《期货日报》获悉，“铜市抄底资金又出现了。”华东某大型有色金属贸易企业负责铜业务的蔡经理告诉记者，一批来自山西、内蒙古及东北地区的贸易商开始和她联系买铜，而他们上一次出现是在2008年年底，当时就是为抄底铜市而来的。

8月份以来，国内包括铜在内的大宗商品价格经历了一番大幅下跌，其中铜价从8月初的73000元/吨以上，下跌到昨日的51000元/吨附近，跌幅超过30%。10月20日，沪铜更是以全面跌停方式下破前期低点，期价创出自去年7月以来的新低。凌厉的跌势激起不少铜贸易企业的购买兴趣。

铜价下跌目前对产业链影响有限

“今天的铜现货相对于期货升水，说明很多贸易商和消费企业并不认可当前的价格，认为期价偏低。“蔡经理分析道。昨日，上海现货市场铜报价为52450—52600元/吨，较期货近月合约升水450—600元/吨。

蔡经理还介绍说，虽然最近铜价下跌的幅度和速度都很快，但铜贸易商并没有出现太多问题。经过多年的市场洗礼，目前国内铜贸易商大多已学会利用期货回避风险，现货下跌的风险大多已通过期市对冲了。

“近期现货升水对卖出的贸易商来说，除了能赚到买进卖出的价差之外，还可以额外获得期现价差。“蔡经理认为。铜消费企业的现状似乎也验证了她的说法，快速下跌的铜价目前还未对铜产业链上下游产生太大的影响。浙江某铜管生产企业上海采购贸易部负责人也告诉期货日报记者，目前该企业的铜采购、生产和销售仍有条不紊。”现在本来就是铜管生产的淡季，而且我们的库存大部分都在期货市场进行了套保，企业赚取的加工费没有太大变化”。

抄底资金来得有些早

虽然铜产业链仍然显得平静，但对于最近出现的铜市抄底资金能否获得2009年那样的收益，蔡经理似乎也并不看好。近期公布的数据也稍显偏空。中国有色工业协会日前表示，2010年年底国内铜社会库存190万吨，数据超出市场预期。世界金属统计局(WBMS)10月19发布的数据显示，今年1—8月全球铜市供应过剩31.25万吨，2010年全年供应过剩12.8万吨。中国表观消费量下降16.4万吨，降至486.8万吨。

“从成本上看，现在买进也不是最好的时机。“蔡经理认为，目前铜价仍在50000元/吨以上，而铜的生产成本在20000—30000元/吨，相对于铝和锌，铜价的下跌空间仍很大。而2008年年底时，铜价还在2万多元的低位。

更为重要的是，2009年铜价能不断上涨，主要是因为国家推出的4万亿经济刺激计划。目前国内居民价格指数高企，房地产调控处于关键时刻，加上银监会对银行风险承受力的表态，国家很难再出台类似当年的刺激计划。欧洲的债务危机也一直没有有效的解决方案，发达国家的经济现在仍处于下行阶段，前景依然黯淡。”估计铜价还会继续下行，抄底资金来得或许有些早了。“蔡经理最后说道。