综合媒体报道，中国人民银行周二(2月8日)决定，自2011年2月9日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率相应调整。

此前众多媒体猜测，央行2011年首次加息将在农历新年前后。

中国证券报1月21日报导称，中国央行(PBOC)2011年的首次升息可能出现在2月初的农历新年假日前后。

报导称，今年上半年，中国政府面临巨大的通胀压力，个别月份的居民消费品价格指数(CPI)增速可能突破6%。

报导还指出，中国政府将继续上调银行存款准备金率，并允许人民币升值，以帮助降低进口商品价格。

但报导还称，当前物价上涨更多是受成本推动而不是需求拉动，因此治理物价上涨的手段应更加多元。除货币政策工具外，中国还应进行结构性减税，并采用收入、工资等经济政策引导过剩资金进入实体经济和民营经济，从而进一步增加供给。

尽管该报没有引述任何消息来源，但该报导发表的时间恰逢投资者担心中国通胀率可能进一步回升之际。

此前公布的官方数据显示，中国12月CPI较上年同期上涨4.6%，虽然脱离了11月创下的28个月高位，但仍是居高不下。

摩根大通(JPMorgan)1月20日发表报告表示，预计2011年中国经济将保持稳步增长，物价上涨会在年中触顶；因此预计中国央行(PBOC)年内还将两度上调存款准备金率，并加息三次，最早一次加息可能出现在一季度内。

在中国发布了一系列高于预期的数据之后，汇丰银行(HSBC)周四1月20日表示，预计中国央行(PBOC)今年的首次加息将最早出现于农历新年之前或1月份。

汇丰指出，高于预期的通胀数据意味着当局的政策重点将主要集中于控制通胀风险。

中国统计局周四宣布，中国4季度国内生产总值(GDP)年率上升9.8%，高于预期值9.4%；此外，12月居民消费品价格指数(CPI)年率上升4.6%，较前月的上升5.1%略有下降。

但汇丰的分析师认为，这只是临时现象。随着农历新年的到来，市场需求大幅上升，但寒冷的天气减少了食品供给，且超量信贷和全球商品价格上升都会推高物价。因此预计未来几个月中国通胀将继续上升。

汇丰银行仍然预计，中国央行将在半年内再次上调存款准备金率150个基点，并将两次升息，每次25个基点。

中国央行顾问李稻葵此前曾表示，随著中国的政策重心由保持经济快速增长转向抑制通货膨胀，中国央行第一季度可能加息。

此外，中国国际金融有限公司(CICC)周二也发布报告表示，将其2011年中国居民消费者价格指数(CPI)由4.3%上调至4.5%；并称短期通胀超预期或将导致中国央行2月份加息25个基点，且二季度再加息一次。

花旗集团(Citigroup)中国区投资研究与分析部主管、大中华区首席经济学家沈明高周五预计，2011年中国通胀水平将高于2010年，预测全年CPI将达4.6%，并于今年二季度见顶至6%。中国央行全年或加息100个基点。

中国安信证券也发布最新报告称，根据最新的数据趋势，1月份国内的CPI可能再次明显上升至5%以上的水平，无法排除中国春节前加息的可能，货币政策进一步收紧的风险值得留意。

北京兴业证券的董先安预计，中国央行将在第一季度进一步升息一至两次，并在此期间再度上调准备金两次。

中国央行从1月20日起上调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这是央行自2010年初以来第七次上调存款准备金率。

中国央行已于2010年两次升息，目前一年期人民币存款利率为2.75%。

尽管自去年10月以来中国央行曾两次上调基准利率，但国内实际利率依然已有连续11个月处在负水准。

加息影响不会太大

就在大家憧憬春节后首日可能出现开门红时，昨日晚间央行宣布今年第一次加息，使得大盘春节后第一天走势变得扑朔迷离。对此，民生证券首席经济学家滕泰认为，这次加息是针对即将披露的1月份的物价指数，此次加息后政策对通胀调控进入观察期。同时，中信金通证券分析师巫寒指出，本次加息影响在春节前早有消化，因此关于春节前后加息的消息早在节前10多天前就已出来，所以，消息出台对A股影响不会很大。

历史上2月上涨概率大

统计显示，在过去20年中，2月份上涨次数为15次，下跌次数仅5次，即2月份行情上涨的概率为75％，下跌概率仅为25％。从去年11月中旬以来的调整行情已基本进入触底反弹阶段，春节前后或正是轻仓投资者逢低布局的良机。值得关注的是，央行前期发布的《2010年第四季度货币政策执行报告》中首次对外确认，2011年广义货币供应量M2初步预期增长16％左右，这一增速在一定程度上打消了市场对货币供应量可能进一步紧缩的担忧情绪。根据测算，M2增长16％对应的新增信贷规模约为7万亿~7.5万亿元之间。

2月行情仍值得期待

虽然春节开门红变得扑朔迷离，但外围市场走势良好有利于节后首周延续良好走势。首先，埃及局势有所缓和。其次，美国宏观经济数据超预期，股市不断创出新高。美国劳工部公布的1月份失业率下降了0.4%达到9%，这是2009年4月以来最低的失业率。美国消费信贷连续上升，加之良好的年报业绩，推动美国股市不断创出反弹以来的新高，其他发达经济体也普遍上涨。再者，国际金属市场普遍上涨。由于投资者对世界经济的预期好转，对基本金属的需求上升。因此，在短期震荡后，A股市场的2月行情仍值得期待。

结构性机会是重点

随着1月份CPI、信贷等数据将逐渐公布，货币紧缩预期仍将困扰市场。但是，“兔头”行情重点在结构性机会中。兔头行情意味着有肉吃但不能指望饕餮大餐，如果结构性机会把握得当也可以像麻辣兔头一样有滋有味。虽然市场整体不能指望太给力，但结构性机会较为丰富。有色金属、煤炭、水利、农资、水泥、高铁、高端装备等有望获得超额收益，新能源、海洋工程以及前期风险已经释放、具有长期高增长潜力的中小盘股票也值得关注。