2011年白银供应前景取决于投资需求的变化以及它对供应链的影响。

随着各类金属价格齐涨，市场预计2011年白银矿产将会有所提高。因为白银通常是其它金属如锌、铅、黄金以及铜等金属矿藏的副产品。

白银价格目前在28美元/盎司左右，但是2010年银价曾一度升至30美元以上，创近几十年来最高纪录，同时金价和铜价也相继刷新历史最高纪录。

通常来说，当某种商品的供应量增加，它的价格收益就会相对下降。但白银是个例外，因为在不稳定时期，投资者将价格比黄金低的白银看作最佳避险资产之一。在过去的一段时间里，随着全球制造业的复苏，工业的白银的需求量有所上升。但是到目前为止，总的来说投资需求的增长才是推动银价上涨的主因。

但是投资需求通常变化莫测的，这也是为什么市场观察员在对投资需求进行预测时犹豫不决。跟相对简单的制造需求相比，投资需求不但会引发价格震荡，而且常常无规律可循。

由于交易所交易基金（ETF）的出现以及白银的实物交易方式（贵金属最受欢迎的交易方式是实物交易，这就意味着投资者会购买贵金属实体，然后将其储藏在某个安全的地方。），白银的投资需求一直在不断上升。就如同白银很容易就被储存一样，白银出售也很容易，这使得白银价格时刻都在变化。

ETF所持有的白银总量在是十二月中旬达到15，251吨，创造了历史最高记录。一吨约合32，150金衡制盎司，也就是49，000万盎司。

分析师之间对白银矿产量预测存在争议。CPMGroup估计2010年白银矿产量为74，150万盎司，并认为几乎所有的白银产量来自于墨西哥的Goldcorp’sPenasquitomine，仅其一家出产便达2，000万盎司。同时CPM预计2010年白银的总供应量（包括零星出产及其他在内）10.28亿盎司。

CPMGroup预测2011年白银矿产为76，980万盎司（总供应量为10.67亿盎司），而且他们将矿源的出产量占总供应量的比值从20%提高至22%。“白银矿产比例提高从侧面显示白银市场的火爆程度。”CPMGroup的商品分析师EricaRannEStad说道。

与CPMGroup相比，其他机构有关白银供应量的预测就显得不那么乐观。BMO研究中心预测，在接下来的两年里，从基本金属以及黄金矿藏中提炼而得的白银产量将会平均增加1.8%。他们认为，2010年白银总产量为88，700万盎司，而2011年为90，300万盎司。法国巴黎银行则估计2010年产量为92，800万盎司，而2011年为91，500万盎司。除此之外，这两家机构对白银零星产量的估计要比CPMGroup低很多。

由于白银矿产供应量可能随着其他金属的大型矿藏产量增长而提高，巴克莱的分析师在一份分析报告中预测，白银矿产量将刷新最高纪录。

随着全球经济的复苏，制造业产量随之上升。工业方面的需求将会刺激白银产量的增长。

Rannestad说，在制造行业，尤其是电子行业，对白银的需求一直在稳步增长。在绿色技术领域，白银在太阳能以及医药行业（用作杀菌消毒）的应用也越来越广泛，这也为白银需求的增长提供推力。

CPMGroup预测2010年制造业的总需求量（主要在电池组，医药行业以及银币制造等方面）大约为87，560万盎司，并预测2011年这一数据将增长至90，710万盎司。BMO则估计2010年工业总需求量为78，300万盎司，2011年则为83，300万盎司。法国巴黎银行的预估值则分别为82，500万盎司，以及86，100万盎司。

除去工业消耗的那部分白银，剩余部分则用于满足投资需求，而在投资市场，白银变得更难于捉摸。Rannestad认为对投资需求进行预测是很困难的，因为这个数据建立在供需关系的基础之上。CPMGroup认为2011年度白银的投资需求会继续增长，但是并没有给出具体的预测数据。与此同时，CPM估计2010年白银的投资需求为8，200万盎司。

BMO则预测2010年白银的投资需求量为7，500万盎司，与CPM预测相差不多。但是他们预测投资需求在10，000万盎司。他们预测2011年白银供给将会出现短缺，供应赤字为3，000万盎司。

法国巴黎银行预测ETF将大举进入白银市场，并认为2010年投资需求为10，300万盎司，而11年为10，100万盎司。如果他们预测的投资需求量被纳入进资产负债表，那么将出现白银供给赤字。

事实上，供应量是顺差还是赤字，取决于供给量是如何被计算的，以及这种计算方式是否为市场观察员所接受。巴克莱银行表示，白银供给存在赤字限制了白银的投资量。“相比于黄金，我们认为白银市场并不是那么活跃。”巴克莱在一份报告中说。

Rannestad表示，由于白银在金融资产中扮演着越来越重要的角色，谈论白银剩余额可能会令人感到困惑。“现货白银的投资需求很旺盛。综观白银供需平衡时，你不能仅仅将白银的制造需求与供应量的相比较，因为还有投资需求的存在。白银的投资需求强烈，我们认为白银将保持涨势，就是我们预测来年供应量会增加的原因所在。”

PuruSaxena财富管理公司的首席执行官PuruSaxena说，因为目前白银投资需求强劲，他并不为供应量上升发愁。“如果价格继续上涨，更多矿藏将被开发，供应量将会持续增加。”他说。

与黄金一样，白银受益于美国量化宽松政策导致的纸币泛滥。目前白银价格距它的历史最高价还有很大的差距，这意味着银价还有上升的空间，“我认为白银价格最终会变成一个巨大的泡沫，白银涨势也会在泡沫破裂中告终，但是那可能是两三年之后的事。”PuruSaxen说，“就像上个世纪七十年代中发生的一样，未来可能出台更高的利率，此类政策将会打压银价。”

“银价上涨直接刺激矿产量提高。”Rannestad说，“2009年，每出产一盎司白银，支出工资5.26美元，而2010年则升至为5.38美元。BMO表示，考虑到生产成本与资本性支出，每盎司白银售价至少为14美元/盎司才能实现收支平衡。

这个价格要低于目前的白银价格——28美元/盎司。只要投资需求保持旺盛，CPMGroup认为下一年度白银的平均价格将在24美元左右，较2010年的年均价19.97美元要高。BMO预测2011年白银均价为28美元，法国巴黎银行则预测2011年第一季度平均价为25.30美元/盎司，而巴克莱银行预测2011年均价为28.10美元/盎司。