美元的弱势、美国房屋开工率的增长助推隔夜LME有色金属价格延续反弹走势。LME铜价大幅上涨1.95%至7390美元；铝价最高上冲至2173美元，收盘受阻2150美元。美国商务部周二公布数据显示，美国7月房屋开工增长1.7%，年率为54.6万户，预估为56万户；但建筑许可下降3.1%，年率为56.5万户，预估为58万户，创2009年5月份以来新低。

国内有色金属价格延续反弹，但向上的动力有所削弱。沪铜价格维持高位震荡，主力1011合约收盘报58040元/吨，上涨0.97%，成交26.1万手，持仓减少14290手；受疲弱的基本面拖累，沪铝价格冲高回落，1011合约收盘至15500元/吨，小幅下降15元。国内现货市场成交状况依然偏低迷，下游买方积极性不足。

从近期基本面上看，库存的减少依然令铜价获得支撑，LME铜库存减少1675吨，至40.5万吨；COMEX铜库存减少167短吨至9.7万短吨。此外，据SMM网调研数据显示，铜冶炼企业开工率继续呈现回落态势，平均开工率由89.26%下降至87.34%。

相比铜库存的减少，LME铝库存出现了大幅的增长，LME铝现货出现升水，导致大量卖家将铝放入LME仓库等级交割，昨日LME铝库存大增7万吨至444.8万吨。此外，近期北美铝市场出现了供不应求的现象，铝棒紧俏，力拓加铝正从其亚洲太平洋地区的铝厂进口铝棒。国内铝市场供应过剩格局依然未改，为抑制铝冶炼产能过剩的现状，商务部透露，中国或将取消铝半成品的退税政策，包括能源方面的产品，从而以降低国内铝产量。上游成本方面，继非中铝企业及进口氧化铝报价上调后，中铝于今日上调氧化铝报价100元至2750元/吨，对电解铝生产成本近200元，近期氧化铝价格的走高，将导致冶炼厂加重成本压力。

综合来看，流动性的充裕、政策的回暖对近期有色金属价格形成了较强的支撑，经过连续的反弹后，有色价格短线回调压力逐步显现。操作上可等待铜价转弱后的抛空机会；受益于成本因素影响，铝价区间震荡格局仍将延续，沪铝价格波动区间15250-15750元/吨，短线交易。

银河期货 孙磊