上周五，LME铝价延续下跌走势，价格最低下探至2120美元/吨，美元指数的强劲走势对铝价形成了明显的打压。美国公布的经济数据依然疲弱，密歇根大学8月份消费者信心指数初值为69.6，7月初值为67.8。欧盟统计局公布数据显示，受德国、法国带动，欧元区二季度GDP初值较上季增长1.0%，较上年同期增长1.7%。受股市强劲上涨带动，今天沪铝价格小幅上涨，沪铝主力1011合约收盘报15495元/吨，小幅上涨0.26%，成交量72700手，持仓量增加3030手至102776手。国内现货市场成交状况依然平淡，贸易商报价坚持，但货源的充裕导致下游观望依然浓重，上海铝现货成交价格15190-15210元/吨，贴水20元/吨-平水，无锡现货成交价格15200-15220元/吨。

从市场基本面来看，国内铝市场供应过剩状况依然未改，国内主要现货市场铝库存增加0.9万吨至98.7万吨，上海期货交易所库存依然维持在49万吨附近。供应的压力对铝价的向上空间产生了明显的抑制作用。受氧化铝供应偏紧影响，上周国内非中铝企业氧化铝价格再度上调50-150元/吨，报价区间在2500-2700元/吨。今天进口氧化铝价格上涨50元，均价达到2700元。随着近期铝价的回落，成本因素及铝厂减产预期将再度显现对铝价形成支撑。近期，宏观面因素对铝价依然缺乏指引，经济数据多为利空，但对宽松政策的预期支撑了市场的乐观情绪，尤其国内股市短期表现依然偏强，在一定程度上对铝价形成了提振作用。消息面上，挪威海德鲁铝业与卡塔尔政府合资的卡塔尔铝厂，遭受了电力中断。今年卡塔尔铝厂一直在努力恢复产能，停电之前，已恢复到60%。预计今年年底难以恢复满负荷运转。

综合来看，铝价区间震荡格局依然未改，沪铝价格波动区间有望维持在15250-15750元/吨，操作上以短线交易为主。重点关注近期美元指数的表现。

银河期货 孙磊