上海锌市今日交投弱于上周五，沪锌高开高走，成交量大幅减少37.8万手，持仓增加2.2万手。

从今日市场走势看，上周五LME锌价上涨为上海锌市提供上行动能，今日沪锌早盘高开，早盘股市的疲弱令市场人气不足，锌价窄幅震荡，但午后股市的反弹提振锌市场人气，锌价尾盘扩大涨幅，收盘较上周五大幅上涨。现货市场交投清淡，但整体上随着锌价上行市场人气有所回升。

从目前的市场影响因素看，上周五市场关注的美国非农就业数据差于预期，这打压了市场人气，但也正是由于就业数据的疲弱，市场对本周二美联储可能推出新的量化宽松政策以刺激经济的预期在增强，即美联储下周可能实施购买更多抵押贷款支持证券或其它资产的措施，因此美元走势仍承压，锌价亦得到支持而守住大多涨幅。目前虽然市场迎来的美国经济数据偏空，但因对美联储货币政策宽松的预期仍令金属市场人气改善，这也给锌是提供支持和上行动能。

从供需上看，进入夏季以来，LME锌库存大多时间维持在61-62万吨。上周五LME锌库存注销仓单暴增4.5万吨至6.5万吨或占交易所总库存10.54%，目前是LME基本金属中注销仓单比例最大，这给国内外锌市提供支持。从我们对LME锌库存的观察来看，像铝一样，锌库存也有不少因融资协议而被锁定，加之欧美现货市场锌需求虽然下滑，但幅度不是很明显，锌需求仍在，而注销仓单的大幅增加预示着今年以来大幅攀升的锌库存未来可能出现明显下降，这出现在消费淡季且目前锌处于强劲反弹趋势中，基本金属中比较弱的基本面的锌库存注销仓单大增对锌市来说无疑是利多的。国内市场由于华南地区到货的减少加之下游库存不高，国内锌库存总呈减少走势。

综上所述，由于锌市场风险偏好仍较强，市场关注明天美联储会议以及周三中国经济数据，其中CPI将是关注焦点，市场大多预期7月可能超过3%，因此关注美联储会议以及经济数据对市场指引。交易上，锌价仍维持偏强走势，可能继续挑战更高价位，LME锌价上行支持位5日均线2110美元。

消息面，工业和信息化部8日公布18个工业行业淘汰落后产能企业名单，这些企业的落后产能必须在今年9月底前关闭。锌冶炼所涉及的企业家数为53家，涉及冶炼产能合计29.37万吨，占全国总产能的5%左右。总体来看，由于淘汰的主要是万吨以下小企业且很多已经停产很长时间，加之总量来看占全国产能的比例较小，因此不会对锌市场供应产生明显影响。

银河期货 王明义