端午节期间，LME铝价延续节前反弹行情，价格再度回到2000美元上方，并创下2043美元的高点。从假期市场基本面的情况来看，宏观经济数据的向好对铝形成了明显的提振作用，虽然穆迪将希腊的主权债务评级降至垃圾级，但市场并未受到此利空消息的拖累。欧元区4月份工业生产月率的上升，有效的增强了市场的信心，疲弱的欧元有所走强。周三，美国房产数据的偏空对市场形成了一定的打压，铝价出现了一定幅度的回落。沪铝价格高开低走，节后补涨行情并未能延续。从国内现货市场的表现来看，买方信心依然不足，下游企业以观望为主，上海现货市场铝报价区间14350-14400元/吨，无锡现货市场价格成交区间14370-14400元/吨。

从影响当前铝价的因素来看，宏观面系统性风险依然占据主导。在欧元区相关国家的积极努力下，欧洲主权债务问题在短期有所缓解，但未来的不确定性依然存在，西班牙问题或浮出水面，这将再度打压市场信心。从铝市自身基本面来看，国内主要现货市场铝库存总量依然维持在110万吨的高位，上海期货交易所库存也延续了增加态势，国内铝市场供应过剩的状况并未出现太大改观。相比国内的高库存，LME铝库存数量在近期出现了连续的回落，库存总量从前期的460万吨降至448万吨，显示国外市场的需求状况依然偏好。此外，据世界金属统计局公布数据显示，今年前4个月全球铝市供应过剩29.5万吨，去年同期过剩量为90.5万吨，2009年全年铝市场供应过剩量为73.9万吨，供应过剩数量出现了较大幅度的减少。

综合来看，经过连续的下跌后，铝价已经下破成本区间，后市成本因素对价格向下的抑制作用也在逐步显现，虽然国内氧化铝价格已经出现了超过150元/吨的下调，但电价上调的预期依然存在，这将有效支撑电解铝生产成本区间。预计后市沪铝价格将在14500元附近展开震荡行情，LME铝价关注2000美元阻力的有效性。（孙磊）