沪铝价格反弹乏力，价格再度走低，沪铝9月合约下破近期的整理平台，价格下跌幅度达1.2%。欧洲主权债务问题虽有所缓解，但市场忧虑情绪依然存在。国内针对房地产的调控政策仍在继续，股市的下挫再度拖累包括铝在内的有色金属价格。国内现货市场表现依然清淡，上海现货市场报价区间维持在14900-14930元/吨，贴水80-40元/吨；无锡现货市场成交区间14880-14920元/吨。

从基本面情况来看，宏观面的系统性风险依然主导短期市场走势，但铝市场供过于求的基本面状况也对铝价形成了明显的压制作用，在需求旺季将过的背景下，库存压力对价格的影响将更加明显。消息面上，中铝企业和非中铝企业今天纷纷下调氧化铝价格，中铝企业下调氧化铝报价150元至2850元/吨，对电解铝生产成本影响在300元作用；非中铝企业下调25元至2740元/吨。考虑到前期部分地区电价的上调及6月1日后电解铝企业优惠电价的取消，本次氧化铝价格下调对电解铝成本区间下移的作用不大，相关企业当前的亏损状况不会发生太大的改变。据日本经济产业省公布数据显示，日本4月平板铝制品产量较三月下滑6%，从侧面也显示出铝下游的需求正在转淡。

综合来看，系统性风险仍在，引发铝价下行的季节性因素将逐步显现。在市场氛围整体依然偏空的背景下，铝价继续下行的空间依然存在，建议空单持有，止损15500元/吨。

银河期货 孙磊