隔夜LME铝价在2000美元附近企稳，美元的回落对铝价形成支撑，但价格整体表现依然疲软。沪铝价格延续昨日的探底反弹行情，价格小幅上涨0.6%，短线遇阻于上方5日均线。国内现货市场观望情绪依然浓重，下游对市场走势持偏空态度，上海市场铝现货报价区间在14870-14900元/吨，贴水30元-平水；无锡铝现货成交区间14850-14900元/吨。

从基本面情况来看，欧洲主权债务问题、国内房地产调控等利空因素依然笼罩在市场上方，市场氛围依然较为偏空。据世界金属统计局（WBMS）公布数据显示，第一季度全球铝市场供应过剩29.8万吨，较去年同期92.6万吨的过剩量有较大幅度的减少，截止3月末，生产商库存数量为152万吨，较2009年末低4.3万吨。消息面上，韩国通过招标方式买入3000吨原铝，价格为较LME铝现货升水115和117美元，低于5月6日的123美元的升水，亚洲其他国家的升水也较1月有所降低。最近两个交易日，LME铝库存出现了较大幅度的增加，库存增量近7万吨，我们认为，目前全球的低利率水平导致仓单融资依然有利可图，这导致部分现货重新流回仓库。

综合来看，全球资本市场系统性风险仍未散尽，市场忧虑情绪犹存，国内铝市场面状况依然疲弱，国内主要现货市场库存维持在110万吨水平，高库存将继续压低沪铝价格。虽然短线沪铝价格在15000元附近有所企稳，但价格反弹幅度不要期望过高，LME铝价将再度试探下方2000美元支撑，沪铝价格弱势行情将维持，建议维持偏空思路。

银河期货 孙磊