欧债问题短期缓解，市场恐慌情绪降低，隔夜LME铝价延续反弹走势，但受阻于2150美元阻力。亚洲时段，LME铝价再度下挫，重回下跌通道。消息面上，国际评级机构穆迪投资表示，可能下调葡萄牙主权评级，以及把希腊评级降至垃圾级别，并对两国进行为期一个月的评估。穆迪指出，目前主权债务危机前所未有，危机已经由希腊扩散至信贷状况略好的葡萄牙、西班牙和爱尔兰。

中国经济数据陆续出炉，从今天公布的数据来看，对市场总体影响偏中性。我们认为，目前国内市场的焦点依然是对房地产行业的调控问题，这令市场对包括铝在内的金属需求担忧。沪铝主力8月合约早盘高开低走，下方成本区间对价格短线支撑依然较强，同其它金属的跌幅相比，沪铝价格稍显坚挺。此外，今天股市的大幅走低也对包括铝在内的大宗商品价格起到了一定的拖累作用。

从基本面情况来看，虽然短期希腊问题暂时得以缓解，国际市场的系统性风险有所降低，但从中长期来看，欧洲主权债务问题的不确定性依然是存在的，这将促使美元依然受到追捧，美元的强势依然令铝价承压。从国内当前情况来看，库存依然维持高位，电解铝产量维持增加态势，据统计局最新数据显示，4月份我国电解铝产量达136.5万吨，同比增长57.4%，在新增产能逐渐释放的背景下，我国电解铝产量增加态势有望维持。国内铝市场的高库存、高产能已经成为抑制沪铝价格向上的最大障碍。对国内市场而言，房地产行业的不确定性也促使铝价承压，虽然短期对铝需求的影响尚未显现，但随着房价的下跌，成交量的下滑，对铝下游需求的影响将逐步显现。

此外，目前市场流动性依然维持充裕，紧缩预期也在逐步增强。4月份CPI同比上涨2.8%，PPI同比上涨6.8%；4月份我国新增贷款数量为7740亿元，超出市场预期。虽然短期内加息的概率并不大，但数量型的调控手段仍会持续。

综合来看，铝价后市走势依然面临较大的不确定性，整体市场氛围偏空，在美元强势的打压下，不排除LME铝价再度下探2000美元支撑的可能；沪铝价格弱势行情将延续，关注下方15500-15600元/吨成本支撑。

银河期货 孙磊