从有色金属各品种本周的表现来看，铝是其中最弱的品种。本周沪铝1006合约延续弱势行情，价格波动区间出现了下移，价格最低16320元。周五，在铜、铝等相关品钟走高的影响下，价格出现了一定幅度的反弹，但价格仍受上方均线压制。

从基本面的情况来看，本周美元的强势行情对铝价形成了较强的打压。美元指数经过连续的震荡后，本周强势站上区间上沿，新的上涨空间有望打开。欧洲主权债务危机的不确定性，导致了市场避险情绪的进一步提升，欧元的大幅下挫在一定程度上也间接推高了美元指数，因为欧元在美元指数中所占的权重最大。从美元的表现上来看，美元的走强并不是由于美元自身的基本面造成的，而更多的是非美货币下跌间接的推高了美元。因此，从这点来看，欧洲主权债务的发展程度将决定美元指数后市的走势。从技术角度来看，美元指数的强势基本得到确立。

从铝的自身因素来看，美元的强势上涨并不是导致铝价下跌的根本原因。我们认为目前主导国内铝价的依然是库存。从整个市场的库存变化来看，本周LME铝库存出现了连续的减少，这也对LME三个月铝价带来了一定的支撑。但从国内的情况来看，库存数量却没有丝毫的减少。截止本周四，国内主要现货市场库存数量达到了103万吨水平，这一数量相当于国内2月份电解铝的产量。除此外，上海期货交易所的库存数量也达到34.7万吨，维持高位。往年，3-5月份往往是包括铝在内等有色金属的传统需求旺季，但从去年下班年开始，铝价却出现了“淡季不淡，旺季不旺”的反季节性。从本周现货市场的表现来看，价格也出现了一定幅度的下滑。截止本周五，上海现货市场现货报价区间维持在15910-15950元/吨，贴水280-240元/吨；无锡市场报价15920-15960元/吨，随着现货报价的下滑，下游买方的兴趣有所增加，这将对后市铝价走势形成一定的支撑。

综合来看，铝价的高位震荡行情仍将延续。LME三个月铝价关注2200美元支撑情况；沪铝6月合约关注下方16250元支撑，若价格再次向下跌破支撑，则短线下跌行情仍将延续，目标价位在16000元附近。关注的焦点，依然是库存的变化情况以及美元的走势。（孙磊）