焦作万方(000612)公告，12月1日，上海联合产权交易所挂牌转让焦作煤业集团赵固(新乡)能源有限责任公司30%股权。公司董事会决定以挂牌价11410.67万元竞购中国铝业(601600,股吧)股份有限公司拟转让的赵固能源30%股权。由于中国铝业是公司的控股股东，本次交易构成关联交易。

焦作万方表示，本次股权交易对实现公司煤、电、铝一体化经营，完善产业链有重要意义，能提升公司的抗风险能力。

赵固能源目前尚未取得采矿权，赵固能源拥有的赵固一矿矿区采矿权由其控股股东焦作煤业(集团)有限责任公司持有。目前赵固能源按每吨煤50元的价格向焦煤集团缴纳采矿权使用费。若焦作万方竞购成功，尚需与焦煤集团共同对赵固能源增资。其中，焦煤集团以经投资双方共同认可的赵固一矿矿业权评估价款出资，占增资总额70%；焦作万方按照矿业权价款同比例现金出资，占30%。

赵固能源位于河南省辉县市，设立于2004年5月，主营煤炭生产项目的筹建业务。赵固能源公司实收资本2.52亿元，中国铝业出资现金7560万元。赵固能源于2009年1月具备生产条件并开始试生产，2009年5月正式投入生产，年设计煤炭产能240万吨。

截至2009年6月30日，赵固能源总资产账面值18.38亿元，评估值18.34亿元，所有者权益账面值3.84亿元，评估值3.8亿元。

公告点评：焦作万方（000612）竞购赵固能源30%股权

事件：焦作万方（000612）公告，12月1日上海联合产权交易所挂牌转让焦作煤业集团赵固(新乡)能源有限责任公司30%股权。公司董事会决定以挂牌价11410.67万元竞购控股股东中国铝业拟转让的赵固能源30%股权。

分析：1、赵固能源目前尚未取得采矿权，拥有的赵固一矿矿区采矿权由其控股股东焦作煤业(集团)有限责任公司持有。目前赵固能源按每吨煤50元的价格向焦煤集团缴纳采矿权使用费。若焦作万方竞购成功，尚需与焦煤集团共同对赵固能源增资。

2、赵固能源位于河南省辉县市，主营煤炭生产项目的筹建业务。2009年5月正式投入生产，年设计煤炭产能240万吨。截至2009年6月30日，赵固能源所有者权益评估值3.8亿元。09年上半年实现营业收入51253万元，实现净利润9002万元。焦作万方若成功收购，按30%权益，年可增厚每股收益0.30元以上，对公司业绩增长贡献较大。3、焦作万方目前拥有电解铝年产能为42万吨，为国内大型电解铝企业；中国铝业是公司的控股股东，氧化铝供应有保障。暂不考虑本次收购，公司当前股价对应09、10年动态PE分别58倍、32倍；假定2010年完成收购并表，2010年动态PE将下降到24倍左右，估值处于行业估值水平的低端。