股市下跌未殃及金属

国内股市周一跌8％，为金属市场带来了短暂的恐慌情绪，但最终基本面的良好状况起到了更强的支撑。昨日，受美元大跌、原油大涨、伦敦金属库存量减少等整体利多消息的影响，上海期货交易所铜、铝、锌等有色金属期货价格跟随外盘全线上涨。

沪铜受隔夜伦敦铜上涨影响，高开高走，主力合约0708开盘于66900元，之后早盘就在66900元附近震荡，中午伦敦铜电子盘逐步走高，带动国内上扬，最高冲至67510元，收于67260元。

沪铝冲高整理，成交放大，远期合约有所走强，0708合约收盘上涨110元报收19940元/吨，仓增370手至34378手，成交10366手，交投在19860~20000元波动；其余合约均上涨50~140元不等。沪锌主力合约0708也上涨225点至30905点，其余合约均上涨200点以上。隔夜伦敦市场在库存推动下继续走高，其中伦铜库存大降3000多吨，加上墨西哥集团旗下九家矿厂预定于10日举行罢工的消息刺激，期价上涨收于7610美元，现货升水扩大到100美元，反弹行情继续。伦铝跟随上涨，期价收于2818美元，而持仓大减1.4万手，将前日增仓全部减掉，库存小减1600吨。

此外，美国公布了4月工厂订单，增长仅为0.3％，大大低于3月份水平，也低于市场预期，不过保持了工业生产恢复增长的趋势。而道琼斯指数继续创出新高，为13676点，同时美元指数则下跌到82.03，纽约原油期货价格继续维持在每桶65美元上方。

倍特期货金属分析师邓宏表示，道琼斯指数再创新高表明金融市场对经济增长仍充满信心，而美元大跌和原油强势也给商品市场带来整体利多氛围。就金属铜而言，伦敦市场在看到中国库存下降后重新开始炒作中国需求，加上伦敦市场本身铜供应紧张，快速拉升的现货升水令挤仓意图明显，铜价还有上涨空间。

邓宏认为，墨西哥集团出现罢工威胁是新的因素，目前智利仍存在劳资谈判的不确定性，但由于智利劳资纠纷往往能够得到较快的解决，对市场影响不大。而墨西哥集团去年的罢工曾经持续了近3个月，因此市场对此明显更为紧张，可能短期内加剧利多势头。但国内市场其实并不像外界那种非此即彼的情况，从上海库存仍保持在9万吨和这两天现货贴水重新扩大看，国内现货供应并不紧张，随着价格的上涨，原先高价进口的铜开始逐步卖出，而高库存说明国内现货消化完还需要较长的时间，尽管目前还处于旺季，但如果现货涨得过高，又会抑制消费购买。因此，他坚持将目前的行情定义为反弹性质。

金瑞期货分析师吴鹏指出，昨日沪锌外强内弱的特征显露无余，伦锌连续三天出现增仓上行，库存持续减少，市场气氛非常有利于多头；但沪锌市场表现疲弱，主要受到近几日国内股市下跌的影响。但从长期趋势看，国内锌市场仍然会追随伦敦价格运行。