伦敦金属交易所（LME）锌库存在小幅回升两个多月后，目前又面临再度下降的趋势，而导致该库存回升或者下降的主要因素都是中国精炼锌的出口。
    昨日，伦敦金属交易所（LME）公布的库存变化数据显示，锌库存下降1950吨，至9.057万吨。而在过去10多个交易日内，锌库存始终保持下降的态势，而在2月20日前后，锌库存还停留在10万吨的水平。
    2006年12月前的两年多时间内，LME锌库存出现了持续下跌的走势，总库存从80万吨一路不停地下降至10万吨下方。去年12月初，锌库存最低曾降至8.9万吨左右的水平，之后锌库存开始小幅回升，今年1月初升至10万吨上方，并在之后的一个月时间内维持在10万吨水平。
    “由于过去几年间，全球市场在汽车、家电、电池等领域对锌大幅度的需求使得锌市场出现了严重的供不应求局面，特别是当中国在2004年后成为净进口国之后，锌市场供给紧张的状况越发突出。”上海一投资公司金属研究员对《第一财经日报》指出，“供需上的缺口只好通过库存来弥补，因此LME锌库存在短短两年多时间内下降了70多万吨。”
    2006年10月之后，中国在国际锌贸易上的地位发生了改变，从净进口国转变成为净出口国。这一改变对全球锌市场的供求关系造成了很大的影响。“当中国成为锌净出口国之后，国际锌市场仿佛一夜之间变了‘天’。去年12月之前市场弥漫着看涨的气氛，现在却开始普遍看淡后市；以前市场谈论的是供给如何如何紧张，现在很多人则认为锌市场供求将变得平衡甚至过剩。”当时，上海一期货公司分析人士对本报记者指出。
    在“过度悲观气氛”的笼罩下，去年四季度初时被众多机构和基金最看好的品种却在11月创出历史新高后展开大幅下跌。从去年11月下旬至今年2月初，LME锌价从每吨4500美元下跌至3000美元左右，短期跌幅高达33.3％。
    不过悲观的气氛并没有在库存数据上得到快速的反映。虽然从去年11月到今年1月期间，中国锌及锌合金的净出口量依然强劲，但是LME锌库存仅从9万吨回升了1万余吨。据中国海关统计，今年1月中国精炼锌净出口5.7万吨，去年12月净出口量为3.9万吨。
    “中国精炼锌出口的强劲的确增加了除中国市场外的其他市场的供给量，也在一定程度上缓解了国际市场锌供求紧张的关系。”上海东亚期货信息部经理陆祯铭表示，“不过在接下来的几个月内，中国锌出口的数量可能会放缓，因为在过去几个月强劲出口的带动下，国内锌价和国际锌价的比值发生了一定的变化。去年11～12月间，国内企业出口一吨锌最高可以获利达到5000元左右，而目前则有几百元左右的亏损，这种比价关系的改变或许将使得未来一段时间内中国锌出口量出现下降。”
    陆祯铭指出，如果中国锌出口量短暂下降，那么国际锌市场上可能出现短期的紧张状况，LME锌库存会出现一段时间的下降趋势。
    截至昨日北京时间22点，LME期锌价格上涨80美元，报3340美元。