2007年甫一开盘，伦铜即以暴跌迎面，不但轻易击穿6000美元大关，跌幅10％以上，且创下九个月以来的新低。伦铜下跌主要原因在于美国房地产市场降温、伦铜库存大幅增加以及中国需求放缓等，然而，伦铜暴跌之后，底部在哪？
    首先，伦铜下跌的关键原因是美国房地产市场大幅降温。美国房地产市场从2003年初起加速"升温"，房价连升三年，为此累积的"财 富效应"刺激美国消费和进口的持续增长，贸易赤字也相应骤增，美元开始大幅贬值，商品市场也因此风起云涌，纽约原油期货一度冲出80美元/桶的高点；而美国房屋市场本身就消费的美国46％铜，房地产市场的"加速"升温加上其简介导致的美元贬值因素及其它因素共同推动铜价创出8800美元/吨的历史记录。不过，商品价格的过度上涨又导致美国通胀一直维持在4％左右的危险水平，美联储因次坚定了加息抑制通胀的决心，美国联邦储备基准利率在从2004年6月起连续17次被提高至5.25％后，06年11月份美国通胀降至2.0％以下；而加息后美国房贷成本大幅增加，房屋销售因此大幅走软，房价相应回落，新屋开工率月度量也从2006年1月份226.5万单位的32年零10个月的高点一 路下滑，10月份竟然降到了148.8万单位的六年半低点，降幅达34.3％。总之，2006年美国
    房屋市场温度迅速下降，美国经济也受到很大拖累，伦铜也从记录高点快速跌落，进而横盘振荡，直至现在的大幅下挫。
    其次，伦铜下跌的重要原因是铜库存持续增加。与美国住房投资连续八个月减少并且06年11月份同比大跌11％形成鲜明对比的是LME铜库存从06年7月起连续五个月大幅增加，最大增幅112.7％，也距20万吨仅一步之遥。LME铜库存的持续增加，一方面反映了以前紧张的全球铜供需基本面发生了根本性改变；另一方面，也使得过去推动铜价大幅上涨的期货投机基金很难再次上演"挤仓"或"多逼空"行情。LME铜库存的持续增加使得伦铜在横盘近半年之久后，基本面变的愈加疲弱，06年12月份以后的加速下跌行情，即从7000美元中枢位置一路跌到现在5500左右的位置，最大跌幅21.42％，使得伦铜中线熊市格局得到确认。
    第三，"中国需求"放缓加剧伦铜下跌趋势。2006年中国铜消费较2005年意外减少二成，市场投机多头之前所炒作的"中国需求"很难再给伦铜以支撑。"中国需求"放缓的主要原因是铜价的高企和大幅波动使很多国内铜加工企业的成本和风险大幅增加，需求受到很大抑制，从而使得一些需求难以转化成"有效需求"。现在，铜价已经在美国房市降温、库存陡增、基金撤离商
    跌趋势，使其短期之内"积重难返"。不过，铜价下跌后，以前因为高价抑制的一部分"中国需求"会释放出来，这部分需求是否能支撑住铜价的下跌之势？笔者认为，由于美国房价的下跌也是刚刚开始，到07年第三季度更会再降10％之多，所以，铜的总的下跌趋势还会持续下去。
    最后，伦铜底部在哪里。由于美国房地产市场降温后，整个商品市场包括能源市场的消费需求都将受到抑制，而美国房地产市场还将继续走跌，所以，笔者认为，如同2006年初，伦铜处于牛市时，伦铜令人意外的创下8800美元的历史高点一样，现在，伦铜熊市得到确认后或降创出一个令人意外的低点！总之，熊市不言低，伦铜还将下跌。