5？6月锌市场综述及后期展望
2006-07-14 00:00 来源： 我的钢铁
进入５月份以来，ＬＭＥ锌价又进入了一个新阶段——类似２～３月份在高位盘整寻找方向。由于对全球通胀等担忧主导市场气氛，基金暂时撤离市场观望，基本金属市场很有可能进入较长时间（至少一个季度）的调整状态。但是多数基本金属基本面保持良好，因此金属价格的根本支持力量尚存。作为锌来说，库存持续下降和地区溢价上升表明供应保持紧张，但是现货加工费已经提高，显示市场供应的源头——精矿供应紧张的状况开始出现趋缓的迹象。如果年初我们在基本金属市场最看好锌的话，现在相比较来说，锌的整个市场和基本面环境不如铜，也不如镍。不过，在市场供求状况发生实质性转折之前，锌价总趋势有理由继续保持上涨，四季度仍有机会表现。
ＬＭＥ锌价宽幅振荡，溢价创新高
５月上旬，ＬＭＥ锌价继续强劲上扬，５月１１日三个月期货价格最高达到４０００美元／吨，之后急剧回落，５月２２日最低３１２５美元／吨， ５月３０日最高又反弹到３８３２美元／吨。６月上旬，ＬＭＥ三月期锌从３８００美元／吨跌落，６月９日最低达到３３００美元／吨。
５月份，国内市场价格随着ＬＭＥ价格的涨落频繁波动，１＃锌锭价格在５月１２日达到３５０００元／吨，全月最高达３５０００元最低３０２００元平均３２６８３元／吨比４月份上涨２６．２％。
各地区实货价格相对于ＬＭＥ现货价格的溢价从２００５年四季度就持续上涨，今年４月初达到历史新高，北美市场达到２２０美元／吨以上欧洲鹿特丹仓库达到１８０～２２０美元／吨亚洲市场达到１００～１３０美元／吨。５月份地区溢价继续上升，北美市场保持在２２０美元／吨以上欧洲鹿特丹仓库达到２３０美元／吨左右亚洲市场达到１４５美元／吨左右。
国际市场基本面情况
国际机构目前继续保持年初对市场供求关系的基本观点，即２００６年全球市场存在２０万吨以上的供应短缺。
但高涨的价格刺激了全球锌矿以及锌金属的生产。国际铅锌研究小组统计，１～３月份全球锌矿产量为２５２．７万吨，比去年同期增长５．９％。西方一些矿山项目按计划向前推进，估计２００５～２００６年西方增加的矿山能力累计超过１００万吨锌含量，实际产量将增加７０万吨以上。ＣＲＵ等信息透露，从３月底开始，国际现货市场精矿加工费不断上升，５月份欧洲现货加工费已经提高到１２０美元／吨（没有ｐｐ），而年初在２０美元／吨；５月份中国进口精矿加工费也达到１２０～１２５美元／吨，而年初在－２５美元／吨左右。冶炼厂产量提高说明精矿需求增加，而加工费提高表明精矿供应增加。因此，预计２００７年全球精矿供应短缺的状况可以扭转。
由于锌产量增长速度较慢市场供应存在缺口库存持续下降。５月底ＬＭＥ锌报告库存为２４０６７５吨比４月底下降了２万吨。估计社会总库存可供消费周数在４．８周左右已经低于正常水平。
国内市场供求状况
据中国有色金属工业协会统计，１～４月份，全国生产锌９４．４３万吨，比去年同期增长１２．０４％；生产锌精矿６２．０５万吨，同比增长２９．５８％比一季度累计增长率又加快了２．４７个百分点，也是近年来少有的快速增长。估计今年国内锌精矿产量有望净增加２５万吨以上。
一季度进口原料比较少主要是进口矿价比国内至少高出１５００元／吨，同时国内精矿生产增长也比预想得快。中国进口显著减少迫使国际贸易公司提高加工费，因此，４月份进口精矿显著增加。海关统计，４月份进口锌精矿７８０５９吨１～４月份累计进口２２４７４４吨同比增长３．１％。
上半年，国内将有２４万吨冶炼能力投产目前已经投产１７万吨。因此从４月份开始国内精矿需求量开始显著增加，这也是进口精矿增加的原因之一。
消费方面，压铸合金和电池行业受锌价高涨影响增长有所放慢，其他领域增长良好。如主要企业１～４月份镀锌板产量同比增长４５％。估计２００６年底全国热镀锌板产能可达１３００万吨。
４月份我国精锌贸易为净出口反映出国内外价差对进出口的影响。海关统计，４月份我国进口精锌１２７６４吨１～４月进口精锌８４３５４吨，同比下降２７．２％；４月份出口精锌１９０２５吨１～４月份累计出口４９６５１吨，同比下降１８．４％；４月份净出口６２６１吨１～４月份净进口３４７０３吨。５月份国内价格明显高于出口价格，因此估计出口将再次下降，国家将取消锌的出口退税很可能从７月份执行，下半年锌的出口将进一步减少。同样，由于进口成本已经高于国内价格，因此进口也会比较少。
走势预测
第三季度，国际锌市场基本面不会发生实质性转折，并支持价格维持在高水平。但是，最近锌库存下降速度已经有所放慢。而现货精矿加工费提高，说明供应紧张的状况开始出现缓解的迹象。高昂的锌价已经引起消费行业的担忧。锌价今后的走势首先会取决于整个基本金属市场大势，尤其是铜价会对锌价产生积极影响。从技术图表看，近期锌价有形成短期头部的可能，如果三个月期货价跌破３１２５美元／吨的颈线，下个目标位将是２９８０美元／吨。锌价很可能在四季度之前一直调整，四季度仍有望回升。
而国内市场由于供应比较宽松，今后一个季度的价格压力会比较大。
ＬＭＥ锌价宽幅振荡，溢价创新高
５月上旬，ＬＭＥ锌价继续强劲上扬，５月１１日三个月期货价格最高达到４０００美元／吨，之后急剧回落，５月２２日最低３１２５美元／吨， ５月３０日最高又反弹到３８３２美元／吨。６月上旬，ＬＭＥ三月期锌从３８００美元／吨跌落，６月９日最低达到３３００美元／吨。
５月份，国内市场价格随着ＬＭＥ价格的涨落频繁波动，１＃锌锭价格在５月１２日达到３５０００元／吨，全月最高达３５０００元最低３０２００元平均３２６８３元／吨比４月份上涨２６．２％。
各地区实货价格相对于ＬＭＥ现货价格的溢价从２００５年四季度就持续上涨，今年４月初达到历史新高，北美市场达到２２０美元／吨以上欧洲鹿特丹仓库达到１８０～２２０美元／吨亚洲市场达到１００～１３０美元／吨。５月份地区溢价继续上升，北美市场保持在２２０美元／吨以上欧洲鹿特丹仓库达到２３０美元／吨左右亚洲市场达到１４５美元／吨左右。
国际市场基本面情况
国际机构目前继续保持年初对市场供求关系的基本观点，即２００６年全球市场存在２０万吨以上的供应短缺。
但高涨的价格刺激了全球锌矿以及锌金属的生产。国际铅锌研究小组统计，１～３月份全球锌矿产量为２５２．７万吨，比去年同期增长５．９％。西方一些矿山项目按计划向前推进，估计２００５～２００６年西方增加的矿山能力累计超过１００万吨锌含量，实际产量将增加７０万吨以上。ＣＲＵ等信息透露，从３月底开始，国际现货市场精矿加工费不断上升，５月份欧洲现货加工费已经提高到１２０美元／吨（没有ｐｐ），而年初在２０美元／吨；５月份中国进口精矿加工费也达到１２０～１２５美元／吨，而年初在－２５美元／吨左右。冶炼厂产量提高说明精矿需求增加，而加工费提高表明精矿供应增加。因此，预计２００７年全球精矿供应短缺的状况可以扭转。
由于锌产量增长速度较慢市场供应存在缺口库存持续下降。５月底ＬＭＥ锌报告库存为２４０６７５吨比４月底下降了２万吨。估计社会总库存可供消费周数在４．８周左右已经低于正常水平。
国内市场供求状况
据中国有色金属工业协会统计，１～４月份，全国生产锌９４．４３万吨，比去年同期增长１２．０４％；生产锌精矿６２．０５万吨，同比增长２９．５８％比一季度累计增长率又加快了２．４７个百分点，也是近年来少有的快速增长。估计今年国内锌精矿产量有望净增加２５万吨以上。
一季度进口原料比较少主要是进口矿价比国内至少高出１５００元／吨，同时国内精矿生产增长也比预想得快。中国进口显著减少迫使国际贸易公司提高加工费，因此，４月份进口精矿显著增加。海关统计，４月份进口锌精矿７８０５９吨１～４月份累计进口２２４７４４吨同比增长３．１％。
上半年，国内将有２４万吨冶炼能力投产目前已经投产１７万吨。因此从４月份开始国内精矿需求量开始显著增加，这也是进口精矿增加的原因之一。
消费方面，压铸合金和电池行业受锌价高涨影响增长有所放慢，其他领域增长良好。如主要企业１～４月份镀锌板产量同比增长４５％。估计２００６年底全国热镀锌板产能可达１３００万吨。
４月份我国精锌贸易为净出口反映出国内外价差对进出口的影响。海关统计，４月份我国进口精锌１２７６４吨１～４月进口精锌８４３５４吨，同比下降２７．２％；４月份出口精锌１９０２５吨１～４月份累计出口４９６５１吨，同比下降１８．４％；４月份净出口６２６１吨１～４月份净进口３４７０３吨。５月份国内价格明显高于出口价格，因此估计出口将再次下降，国家将取消锌的出口退税很可能从７月份执行，下半年锌的出口将进一步减少。同样，由于进口成本已经高于国内价格，因此进口也会比较少。
走势预测
第三季度，国际锌市场基本面不会发生实质性转折，并支持价格维持在高水平。但是，最近锌库存下降速度已经有所放慢。而现货精矿加工费提高，说明供应紧张的状况开始出现缓解的迹象。高昂的锌价已经引起消费行业的担忧。锌价今后的走势首先会取决于整个基本金属市场大势，尤其是铜价会对锌价产生积极影响。从技术图表看，近期锌价有形成短期头部的可能，如果三个月期货价跌破３１２５美元／吨的颈线，下个目标位将是２９８０美元／吨。锌价很可能在四季度之前一直调整，四季度仍有望回升。
而国内市场由于供应比较宽松，今后一个季度的价格压力会比较大。
