近期的有色金属表现令人阴郁，连带周边市场俱表现不良，原油从64回到60一线，而黄金跌破550关键价位。上周连续3日期铜价格在多头急于清算和技术性抛盘的打压下大跌，累积下跌幅度超过5％，期铜价格从4870美元跌下一个台阶到4730美元，再而跌至4640美元，整个金属市场多头人气涣散。其中库存持续增长压力一直是一个隐患，至上周五LME铜库存已达到132950吨。而同时美联储主席伯克南表示，纵观宏观经济仍属强劲成长阶段，美联储将在本月底可能在目前的4.5%基础上再度加息。而欧洲和日本的利率上升周期才刚刚开始，相比之下美元利率仍属保持在历史低位--美元旋即走强，令其对商品施加压力, 对金属市场形成利空影响。周中美国公布一系列经济数据良好，表现了全球制造业仍在健康成长阶段，金属的需求仍将强劲-价格长期强势难以改变。LME市场随即出现贸易买盘和投机性买盘，将价格拉升回4800美元上方，一度上至4880美元。虽然涨幅不大，成交量稀少，但似乎暂稳在4820美元位置。铜价从5100美元记录高点跌落以来，已经连续5周没有刷新记录高点。期铜似乎失去了稳步上涨的强势。从 COMEX市场基金持仓结构可以看出，过去从价格从高端下滑以来，5周内基金不断减持多头部位，基金净持仓也从3年来的净多转变成了净空，多头买盘削弱了，动能在下降。我们知道价格上涨的动力往往来自两个方面，一是买盘持续买入，二是卖盘不断砍仓。而现在我们看到的是买盘和卖盘都在下降，而价格没有上涨，多空双方处在胶着状态，整个市场都在等待一个明确的方向指示。LME期铜虽有短暂反弹上攻，但显然多头行动谨小慎微，4650美元支撑良好，4950美元也有一定阻力，空头在此处也不敢轻举妄动，4650－4950之间将宽幅震荡。
    国内铜价继续保持抗跌滞涨的特征，市场呈疲弱态势。上周国内关于铜的消息面有二个报道：一是中国决定自4月10日起将精炼铜和铜合金出口税率由5%上调至10%，对铜产品施加10%的关税。二是江西铜业公司自4月再建一个铜棒厂，加上已有的一个铜棒厂，每月将用去其月度产量的82%－约30000吨。前一个这个决定，对期铜来说是利多的，而中国是个铜进口国，所以这个政策在国内的利空作用很小；而后者将大大减少市场铜现货供应量，对现货市场也是一种提振。但是整个3月对国内铜消费仍将是等待和清淡，现货升水在升水和贴水之间徘徊，现货铜价在46850－47250元/吨之间游荡，本周面临3月合约交割，期铜可能会有一段小幅补涨，现货铜价格将不会有太大起伏，而下周4月合约将有小块价格空间的差距，预计也会有一段补涨行情。