自今年6月以来，以LME六种基本金属为代表的国际基本金属走势出现分化，铜、铅和锌价格维持高位，而锡和镍屡创近期新低，尤其是LME3月期镍于本周二更是创下04年5月以来的最低点11600美元/吨。镍价走势缘何表现最弱？市场人士分析，供求关系不断改善、金属整体走势出现调整是主要原因。
    从LME3月镍期价走势图可看出，9月以来LME三月期镍为代表的国际镍价加速下滑，连续跌破14000、13000、12000美元整数关口，昨日北京时间20:00收于11650美元，较2004年1月6日的历史高点17700美元下跌了6050美元，跌幅达32.8％。现货方面，昨日华通有色金属现货市场1#镍价格全天维持在119500－124500元/吨间，表现也相当疲软。
    导致镍价走势如此之弱的首要原因在于供求关系得到改善。据10月份英国商品研究机构(cru)月报数据显示，全球第三季度镍消费量为29.98万吨，产量则为31.9万吨，今年第一次出现产量大于消费量的情况，并出现1.92万吨的剩余，成为LME镍库存增长的重要基础。另外，西方镍库存也出现明显增长，西方镍库存消费比由今年一、二季度的7.8周、7.5周上升至三季度的9.4周，增幅明显，从另一个侧面说明全球镍市供求关系的改善。在上述背景下，以LME三月期镍为代表的国际镍价连续跌破14000美元、13000美元整数大关也便不足为奇了。
    此外，基本金属市场的调整行情也促使镍价不断回落。国际铜价在创下4018美元历史新高后，于历史高位区域3800－4000美元展开震荡调整行情；铝价在上冲2000美元整数大关未果后，出现明显回落，步入调整行情之中；铅、锌、锡价格走势与铜、铝基本相似，都处于调整期；镍价走势更是六大基本金属品种中走势最弱的。基金属整体走势的趋弱对处于弱势中的镍价而言不啻于雪上加霜。
    目前还有机构预测2005年镍供给会出现4万吨的过剩，远高于cru的预测值。这与年初众多机构预测镍市场供给短缺形成鲜明对比。这其中虽有机构造势的需要，但全球不锈钢生产商的减产也是事实，因此导致全球镍供给出现更多过剩是有可能的。镍价的持续走弱应该与此有关。
    就11月份LME三月镍价格走势而言，在宏观基本面形势稳中有降、而未来走势又不甚乐观情况下，全球镍市场弱势形态可能会持续到今年底；在此背景下，持续下跌后的镍价或许会出现一定反弹，但期望镍价出现强劲反弹可能性却不大，对11月份国际镍价走势持谨慎态度较为稳妥。