又是历史性的一周，本周LME铜价和油价再次创出历史性的新高。但是铜价在高位受到基金获利平仓和库存大幅增加的压力，价格再次大幅回落。本周铜价又一次演绎着冲高回落的格局，这是基金惯用的“伎俩”：缓慢抬升铜价之后，迅速回撤。在本周市场的焦点依然集中在LME库存方面，大量的隐性库存开始陆续“浮出水面”，买盘的兴趣在逐步减弱。
    从近几日国内当月的走势来看，当月合约已经开始表现强劲。LME的暴跌并没有国内市场带来很大的影响，次日低开之后价格反弹较为强烈。前期国内已经大幅超跌的情况下，我们认为国内现货下跌空间其实已经较为有限。大家都在等待国内9月份消费买盘的重启，因此国内消费能再次启动已经成为本波牛市行情能否再次延续的关键了。
    目前广东废铜市场的情况来看，南海否地区杂铜在货源紧张支撑下，具有较强抗跌能力，表现相当稳定。经过前期库存消耗，相当一部分黄铜厂库存已所剩无几，为确保正常运作，有必要购买黄铜废料弥补库存不足。但有限的货源令持货商惜售心态尽显，要价十分坚持，部分持货商普遍认为：在消费重启之后，杂铜货源比较紧张，在得不到有效补充前提下，唯有将现货价格大幅抬高。这也是电解铜现货价格难以深跌的重要原因。
    进口方面同样传来对于多头利好的消息：上海某大型进口商由于信用证的原因，铜的进口量将会出现一定幅度的减少。由于进口亏损严重，七八月份进口量本来就较低，这也为九、十月份国内现货再度紧张埋下伏笔。
    目前LME的持仓较为稳定，而交易量却略显低迷。我们对LME在当前“平静”的交易中就此结束牛市行情表示怀疑，我们看到LME此次调整的目标位置在3450一线，而价格表现出更多的是高位震荡的走势，等待国内的消费买盘。近期LME的库存和国内的现货升水是值得我们关注的，如果九月份国内的现货升水仍维持低迷的话，战略性沽空可以介入。