铜价在中国市场的带动下再创新高，然而星期五公布的OECD 领先指标已经表明需求在西方已经开始疲软 (见图表). 基本金属价格和传统的关键领先指标的背离几乎已经一年了，最近中国现货趋紧后的补涨更说明了眼下成为投机者追逐目标的并不是占全球需求70%的西方国家，30%需求增长比例中几乎完全代表着全球铜需求每年边际增长的中国仍然成为市场的焦点。显然目前全球铜库存的极低水平对西方已经疲软的需求来说影响并不大，但是对于中国来说仅仅区区几万吨的供应缺口就足以让继续保持令人难以置信的需求高增长经济无法面对，近期上海铜价的暴涨最终还是让老外笑到了最后。因此笔者预期金属价格仍将在本季节保持一种上升的势头，当然对于目前存在边际缺口的中国来说，四月和五月间精铜进口量是否会在目前沪铜已经相对LME现货铜出现巨大升水的情况下明显地增长，将决定最近上海铜价的暴涨是否会在五月份继续重演。中国消费商被迫在消费旺季里买入高价位的现货由于传言国储将在四月15日再接万吨现货而成为最近国际市场的炒作主题。如果国储的作为能有所收敛的话，短期内LME市场出现进一步回调的可能性才是较为现实的.如果没有出现国内铜价最近的暴涨的话，西方已经达到供需平衡的市场显然不会走出即使是最近这样的十分勉强的上涨。从图表形态上看，铜价的顶部并没有形成，因此四月中下间预期会出现的震荡显然只能是一种调整。
    当然在需求放慢已经从西方获得证据后，金属价格的上涨本身就使人感到奇怪，这种怪现象主要在于国内令人不解的交易方式，特别是国储在供应如此紧张的情况下，不但起不到任何平宜国内铜价的作用，三月份接货之后再次流传的所谓接货消息，更使国内市场人心不安，对其在上海期货交易所的交易中所起的作用，广大会员竟然一点制约作用也不能发挥出来，特别是交易所在可交割库存如此低的情况下，完全可以按照国际交易所的惯例采取必要的制约措施。在一个只有极为原始的交易工具的交易所里，如果连基本的权威也发挥不了，广大投资者的利益显然已经受到严重的伤害。上海期货交易所有关国储的传闻已经传遍了国际铜市的情况下，以谣传为依据的交易方式，加上国内金融衍生工具的极度落后，中国铜市面临着开革开放以来最不健康的交易阶段。但愿这种已经重复多次的，极度影响市场交易心态和交易秩序的情况能尽快地成为历史。
    据国外经纪商报道，中国的投机者最近受到国内消费商对待价格的负面响应影响，建立了许多的空头部位，而消费商的消极需求心态也导致了中国铜的半成品产量的下降. 这种看法其实是很偏面的，目前中国铜市最严重的投机行为并不是一种纯粹的做空行为，而是前一段时间盛行的所谓反套。而反套的真正作用对国内市场来说，无非就是将国资套出去，将消费商的消费物价“套”上去。如果交易所不片面地追求成交量，完全是可以通过持仓的报告形式来加以控制的。
    星期五仍然是国际铜市所其待的日子，因为国储是否会接货受到国际市场的瞩目。在当前全球铜库存水平仍然很低的情况下，作为一个消费大国的物资管理部门，不能有效地发挥其应有的作用实在令人费解，也许正是因为全球难得有库存如此低的机会，任何有资金实力的机构要控制一个市场太容易了，更何况是一个管理不严，投资工具极度落后的市场。目前的上海市场即使区区几万吨铜就能改变眼下的现实，但是该去做的不去做，该负现任的不去负，难怪会有中储油，中储棉。当然眼下的国储是不储铜――――至少向国内市场再也放不出铜了。