竞相投资、产能快速增加，氧化铝原料价格不断上涨，国家调整高能耗工业用电政策，电价上涨……电解铝投资热正在遭遇寒冬季节。也许，缓建、减产是企业最理智的选择。
    一、盲目投资后果显现2002年初，国务院办公厅转发了原国家计委和国家经贸委《关于制止电解铝行业重复建设势头的意见》，2003年5 月，国家发改委又提出了《关于进一步加强宏观引导，促进电解铝行业有序发展的意见》。两个文件都明确提出：我国电解铝盲目发展的态势势必加剧产业结构不合理，制约电解铝工业整体竞争力的提高；大幅度增加用电负荷，造成电力供应紧张；加剧氧化铝原料供应不足的矛盾，还有可能形成新的银行不良资产。针对铝工业存在的问题，提出了对策，要求严格控制新建电解铝项目的审批，金融部门要严格审贷，积极推进国内氧化铝项目的实施，鼓励联合和重组等。
    这两个文件的下发，尽管从宏观上起到了警示作用，但由于地方政府片面追求政绩和企业追求行业领先等因素影响，电解铝投资依然在继续。据不完全统计，到2003年底，国内具有电解铝厂约140家，产能约730万吨，2003年产量可达到540万吨左右，产能产量与2002年比，增长率分别为35％和24％，居历年来最高。
    但事物的发展是有规律的，两个文件提及的这种不顾建设条件、不按科学决策的后果已经体现。据不完全统计，新上的电解铝项目建成后，因原料、电力供应不落实，难以投产的产能约130万吨，因限电关闭减产的产能约20万吨。此外，拟建的产能约100万吨。
    二、继原料上涨之后，高耗能企业电价又开始上调，电解铝成本上升
    根据目前的原料价格和电解铝价格，预计大多数电解铝企业在2004 年二季度之后，生产经营将面临危机。因为，国内很多电解铝企业在2002 年氧化铝价格低位时，进口了一批氧化铝并签订了2003年的氧化铝供应合同，但这些低价原料只能维持到2004年一季度。进入二季度，企业将不得不采用高价格的氧化铝。据调查，目前国内氧化铝价格已上涨到3700 元／吨，国际进口氧化铝已达4800元／吨，加之最近铁路运力紧张，很多企业不得不采用公路运输，又赶上公路超限治理，运输费用增加，氧化铝平均到厂价已达4300元／吨。
    另外，更加不利的消息是，国家发改委已于2003年12月21日发文，从2004年1月1日起调整高能耗企业用电政策。由于国家认定高能耗工业的快速发展是导致全国用电紧张的原因之一，因此，决定恢复征收高能耗工业的每千瓦时电2分钱农网还贷基金，且原来执行的优惠电价仅限于2002年用电基数，新增电量一律按新的电价执行，同时对全国的燃煤机组上网电价上调0.7分。不考虑优惠电价取消后的增长，每千瓦时电已经上涨了2.7分钱。按调整后铝厂平均电价0.31元计算，以一个固定资产投资20亿元、自有资金比例40％的电解铝厂为例保守测算，目前的 电解铝含税完全成本已达15900元／吨，其中原材料9400元、燃料及动力4630元、含折旧的制造费用970元、人工费用100元、其它费用800元。而电价较高的电解铝厂特别是小电解铝厂生产成本可能更高。以目前市场15800～16000元／吨的铝锭售价，电解铝厂已经处于亏损边际，而成本上升的因素如氧化铝原料、电价以及其它原辅材料价格仍看不到价格下跌的信号，我国电解铝行业正面临严峻考验。
    当然，这种局面也有利于加快对能耗高、污染严重的小自焙槽电解铝厂以及小预焙槽等竞争力不强企业的淘汰速度，有利于产业结构调整和升级。
    三、我国铝工业在宏观上应立足于满足国内需求
    从国内市场需求前景看，我国铝产品市场前景广阔，需求量大，预计到2010年，国内铝产品消费量将达950～1000万吨。但由于我国氧化铝资源短缺，能源缺乏，铝工业在宏观上应立足于满足国内需求，对是否将我国建成世界电解铝生产基地的思路应慎重。根据发展社会主义市场经济、加强宏观政策指导的原则，国家应尽快出台有关铝工业的产业政策及发展规划纲要，并对现行的电解铝出口退税进行调整，国家不应鼓励这种以消耗大量能源和资源的初级冶炼产品出口。建议取消电解铝产品的出口退税。各地政府以及金融部门也应充分认识到盲目投资带来的恶果，正确引导投资方向和严格审贷。
    国家应积极鼓励国内氧化铝企业扩大氧化铝产能，满足市场需求。鼓励氧化铝、电、电解铝和铝加工企业的重组，组建具有竞争力和抵御市场风险能力的有合理产业链的企业集团。鼓励电解铝企业进行重组，组建更有实力的集团，增强对外投资实力，积极走出去，到海外获取氧化铝及电解铝资源。
    然而这些措施不是一朝一夕能够实现的。因此，针对目前的氧化铝市场价格及产品价格，电解铝企业应从实际出发，适度减产也许是规避目前亏损经营的更好途径。待氧化铝价格回落到合理价位并随着电力工业的发展获得合理电价后，再重新组织生产。而小自焙槽和小预焙槽电解铝企业，应加速关闭和淘汰。