《中国铝市场一周报告》2020年第6期

Mymetal评述&一周要闻

宏观：央行开展 2000 亿元 MLF 操作 中标利率调降 10 基点

市场情况：截止2月21日，华东地区铝锭现货周均价为13574元/吨，周环比下跌0.40%；华南地区铝锭现货周均价13620元/吨，周环比下跌0.44%。本周国内铝价依旧呈现低位震荡走势，整体波动幅度不大。华东市场方面，现货对当月升贴水基本维持在70~60元/吨，持货商积极出货，中间商意愿一般，由于价格原因，实际成交略显僵持。下游企业无明显备货意愿，表现平静。华南市场，铝锭库存继续大幅增加，市场流通货源充足，但市场需求表现差，成交不佳。

行业要闻：疫情逐步得到控制 铝价短期偏强运行。

总结与预测：本周各地区氧化铝报价小幅上涨。主要原因是特殊时期物流运输压力较大。原材料供应方面：氧化铝厂的矿石、烧碱、石灰以及气煤等原材料供应不足，致使部分氧化铝厂出现减压产的现象，整体氧化铝企业开工率呈现逐步下滑的迹象。下游需求方面：虽然目前下游电解铝厂场内氧化铝库存偏紧，基本维持在半个月左右，但电解铝企业目前未出现由于原料供应原因导致的减产出现。短期市场呈现供不应求的格局，市场人士对于后期氧化铝价格看涨氛围较浓，预计运行区间在2500-2700元/吨。电解铝方面，本周电解铝库存继续大幅增加，按照以往情况，各企业应当处于补库阶段。但是受疫情影响，下游企业延迟复工。目前国内疫情正在大幅改善，但防控措施并未放松，运输、人员等方面并未完全恢复，所以导致下游加工企业复工进度缓慢，消费仍待改善。短期来看，库存持续攀升以及供应压力较大的情况，铝价承压较大。但随着下游逐步复工，不排除后期出现赶工情况，消费也将出现一波明显改善。短期铝价仍以震荡走势为主，较难出现大幅波动。

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