◆本月观点概述
宏观方面，12月CPI同比上涨4.5%，环比持平；PPI同比下降0.5%，降幅较上月收窄0.9%。海外方面，美国12月ISM制造业PMI指数为47.2%，低于预期49%，创2009年6月以来最低。德国12月CPI同比1.5%，高于预期1.4%、前值1.1%。具体价格表现，内外盘均小幅下跌，12月沪锌主力下跌0.7%，伦锌下跌0.06%，11月沪锌主力下跌5%，伦锌下跌8.53%。供需方面，海外增量稳步释放，原材料供应改善；加工费仍处于历史高位，12月国产加工费在6600左右；冶炼厂开工率保持高位，锌锭产出稳步增加，12月冶炼厂产能利用率环比小幅提高。下游消费依然偏弱，订单量减少，整体现货成交情况偏弱。12月镀锌板卷产能利用率均值为65.84%，环比下降0.67%。现货方面，0#锌锭均价12月环比下跌0.5%。预计沪锌主力合约2003区间震荡为主，主要关注下游消费变化情况，及国内外库存增减情况，运行区间为17600-18600元/吨。
◆宏观动态
Ø前11个月中国对外直接投资额同比下降1.2%
1-11月中国对外非金融类直接投资额6803.1亿元人民币，折合987.8亿美元，同比下降1.2%。近年来，中国对外投资平稳增长。
Ø美元疲软贸易乐观前景推高大宗商品货币
美元兑大多数G10货币在清淡的节日交易中下跌，美元指数可能放弃2019年的全部涨幅；大宗商品货币攀升，澳元和纽元均触及5个月高点，加元上涨，因投资者押注贸易情绪将继续改善。
Ø商务部：四大举措推进我国贸易市场多元化
在商务部例行新闻发布会上，我国将以四大举措推进贸易市场多元化，着力开拓与“一带一路”等新兴市场和发展中国家的贸易自由化便利化。
◆行业新闻
Ø新锌矿出现在纽约州帝国矿山南部
新锌矿在纽约州帝国矿山南部圣劳伦斯Balmat小镇被发现。该锌矿非常接近地表，约在地下11英尺处。
Ø惠誉：全球锌量有望增长
惠誉国际咨询公司(FitchSolutions)的最新行业分析显示，未来几年全球锌产量有望增长。惠誉预计，全球锌产量将继续增加，因价格上涨促使矿商重启闲置产能，并在关键的新矿开始生产。
Ø从嘉能可指导产量看海外锌增量
嘉能可公司表示，2022年，公司锌产量将上升，该公司表示，预计2019年锌产量约为110万吨，2021年锌产量将达到140万公吨左右的峰值，2022年降至120万吨左右。
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