■本周观点
宏观方面，12月CPI同比上涨4.5%，环比持平；PPI同比下降0.5%，降幅较上月收窄0.9%。海外方面，美国12月ISM制造业PMI指数为 47.2%，低于预期49%，创2009年6月以来最低。德国12月CPI同比1.5%，高于预期1.4%、前值1.1%。具体锌价方面，本周LME期锌上涨2.4%；沪锌则上涨3.5%，收于18340元/吨。现货库存方面，主要市场的锌锭现货库存小幅减少，截至本周五锌锭社会库存为9.67万吨，环比减少0.6万吨。上周库存为10.44万吨，环比增加0.24万吨。供给端方面，12月冶炼厂产能利用率为93.4%，环比提高1.6%。我的有色预计2020年1月冶炼厂产能利用率为91.5%左右。需求端方面，镀锌板卷钢厂产能利用率小幅提高。现货方面，截至本周五0#锌锭均价18677元/吨，环比上涨1.2%。
◆宏观导读
- 全球经济面临全球均衡利率下降
英国央行行长卡尼：全球经济面临陷入全球均衡利率下降、货币政策空间缩小的恶性循环的风险。有足够的空间将2016年8月的600亿英镑资产购买计划至少增加一倍，且随着进一步的金边债券发行，这个数字还会增加。
- 美联储1月维持当前利率的概率为89.5%
据CME“美联储观察”：美联储1月维持当前利率在1.50%-1.75%区间的概率为89.5%，降息25个基点的概率为0%，加息25个基点的概率为10.5%；
- 温彬：降准降息窗口或在2020年二季度打开
中国民生银行首席研究员温彬9日解读CPI数据时表示，春节来临将继续推动食品价格上涨。高频数据显示，进入1月份以来，猪肉价格略有上涨，农产品菜篮子价格亦呈上涨趋势。
◆行业导读
- 自然资源部：全面推进矿产资源管理改革
自然资源部于2020年1月9日举行《自然资源部关于推进矿产资源管理改革若干事项的意见》新闻发布会。据悉，《意见》主要包括矿业权出让制度改革、油气勘查开采管理改革、储量管理改革3个大的方面内容，11条具体改革内容。
- 秘鲁金属公司2019年产量创纪录
总部位于加拿大的秘鲁金属公司表示，公司位于秘鲁北部的阿古里亚诺尔特加工厂2019年生产创造纪录，总加工量达18510吨，产量较上年大幅增长380%。
- 墨西哥拉科罗拉多或成为超大型矿床 估算矿石量为7250万吨
2020年，泛美银业（pan american silver）在墨西哥的拉科罗拉多（la colorada）矽卡岩型矿床将成为勘查重点，公司正在评估其成为大型新矿山的潜力。
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