2018年6月14日，由上海钢联电子商务股份有限公司（我的有色网）、上海期货交易所联合主办，华泰期货有限公司和成都正极科技有限公司协办的“2018年中国西南铜铝产业链高峰论坛”在成都隆重举行，兴业研究首席固收分析师徐寒飞博士在会议上做题为“2018年下半年宏观与投资展望”的主题演讲。
一、2018年宏观展望
1、2018年宏观新的增长点难觅：2018年融资扩张边际收缩对实体经济的效应将体现，短期利率和中长期利率保持高位甚至上涨对经济的负面影响也会在2018年体现；财政扩张速度将放缓；出口对经济增长的拉升作用也会下降。
2、对2018年的经济增长看法相对悲观，预计GDP增速会进一步“探底”至6.5%的水平。
二、2018年投资展望
2014年之后，宏观层面持续下降，大类资产呈现“电风扇”走势，各领风骚1～2年，2018年，也会仍然延续这种风格。2018年大小股票齐跌，商品弱势震荡，原油一枝独秀，长短期利率同步下行，人民币汇率底部震荡。
1、股票：炒“蓝筹”仍有惯性，需要注意可能遭遇“业绩下滑”和“风险偏好”下降的双重冲击，年末或许就有剧烈调整风险；
2、债券：无论是调整的幅度，还是调整的时间，债市安全边际都已经大幅上升，只是悲观情绪的平复，需要时间来等利率筑顶，离债市的上涨越来越近了；
3、汇率：人民币汇率从持续贬值到猛烈升值，既说明央行的干预在减少，也说明人民币的“基本面”因素在发生边际变化，未来人民币可能会呈现大幅波动格局；
4、商品：供给侧改革的红利不会持续太久，上游价格居高不下不利于产能调整和中下游企业，不牛不熊可能是2018年最好的结局；
5、房产：房子不是用来炒的，但是房地产的“价值”不因为这个定义而磨灭，收入再分配、人口集聚效应和居住品质提高需求，仍然会提升一线城市核心区域的地产价值，但是大部分区域的地产，恐怕会“盘整”多年，考虑流动性之后未必能跑赢通胀或者理财。
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