一、铝土矿市场
据海关数据统计，7月份中国铝土矿进口量比6月略微减少，环比下降10.9%，但与去年同期相比依旧增加了68.9%。截止目前，整体进口量保持较为丰满，没有出现供应紧张的缺口。今年前7个月的进口总量约有3820.9万吨，同比增长31.6%。
图1、2017年前7个月月度铝土矿进口量
数据来源：海关总署
图2、2017年7月中国进口铝土矿主要来源国
数据来源：海关总署
今年7月铝土矿的进口渠道较上半年新增了印尼，打破了自2014年印尼禁令后的零记录，后期印尼迪纳米卡矿业公司（PTDinamikaSejahteraMandiri）将获得AL:50%,SI:3%，月产能7万吨的高品位铝土矿出口配额240万吨，有效期至明年7月份，储量4000万吨。7月进口来源主要从几内亚、澳大利亚、马来西亚、巴西和印度，依次占比：44.3%、32.1%、10.6%、4.4%、2.6%。所罗门保持长单继续供应了98477吨，今年新增的小众国黑山、越南、牙买加在7月也持续到港。
表格1、2017年1月-2017年7月我国进口铝矿月均价汇总（美元/吨）
|
国别
|
2017年1月
|
2017年2月
|
2017年3月
|
2017年4月
|
2017年5月
|
2017年6月
|
2017年7月
|
|
印度
|
39.0
|
35.7
|
39.1
|
40.1
|
38.8
|
37.6
|
36.4
|
|
加纳
|
71.9
|
70.5
|
72.5
|
71.2
|
67.5
|
/
|
67.1
|
|
马来西亚
|
38.5
|
44.4
|
44.1
|
42.1
|
41.9
|
40.9
|
41.1
|
|
巴西
|
51.6
|
47.4
|
60.9
|
69.9
|
69.4
|
62.3
|
63.8
|
|
澳大利亚
|
43.2
|
45.5
|
46.7
|
46.3
|
43.9
|
45.3
|
44.2
|
|
斐济
|
/
|
/
|
/
|
45.5
|
/
|
/
|
/
|
|
所罗门
|
46.7
|
52.9
|
50.1
|
44.5
|
44.5
|
46.4
|
44.5
|
|
黑山
|
66.0
|
65.0
|
/
|
67.6
|
67.7
|
71.2
|
72.5
|
|
几内亚
|
52.8
|
53.0
|
59.0
|
55.8
|
54.3
|
55.1
|
55.4
|
|
牙买加
|
/
|
/
|
/
|
/
|
56.5
|
56.5
|
56.5
|
|
越南
|
46.9
|
/
|
/
|
50.7
|
50.1
|
/
|
50.1
|
数据来源：海关总署
表格2、2017年8月铝土矿进口运费均价统计
|
进口来源国
|
至中国主流港口海运费（美元/吨）
|
|
澳大利亚
|
10
|
|
多米尼加
|
16
|
|
几内亚
|
14
|
|
马来西亚
|
8
|
|
巴西
|
16
|
数据来源：我的有色网
表格3、2017年8月主流港口铝土矿库存统计
|
港口
|
1月
|
2月
|
3月
|
4月
|
5月
|
6月
|
7月
|
8月
|
|
龙口港
|
800
|
660
|
700
|
420
|
600
|
570
|
700
|
680
|
|
青岛港
|
270
|
300
|
280
|
170
|
200
|
220
|
250
|
240
|
|
日照港
|
60
|
28
|
20
|
30
|
25
|
20
|
30
|
25
|
|
烟台港
|
400
|
360
|
300
|
251
|
300
|
280
|
300
|
310
|
|
连云港
|
20
|
8
|
10
|
6
|
7
|
8
|
6
|
8
|
数据来源：我的有色网
表格4、2017年8月铝土矿船只到港情况
|
船名
|
进口量
|
品名
|
时间
|
港口
|
来源国
|
接收人
|
货代
|
|
RTM GLADSTONE
|
87643
|
BAUXITE
|
8-3 0800
|
青岛港
|
澳大利亚
|
CHI PING
|
JIANG HAO
|
|
DARYA DEVI
|
65138
|
BAUXITE
|
8-7 2200
|
烟台港
|
牙买加
|
CHI PING
|
JIANG HAO
|
|
VITASPIRIT
|
65919
|
BAUXITE
|
8-7 0900
|
青岛港
|
几内亚
|
WEI QIAO
|
FU YUAN
|
|
（照片不清晰）
|
46600
|
BAUXITE
|
8-4 1100
|
龙口港
|
马来西亚
|
魏桥
|
外代
|
|
马林达
|
14100
|
BAUXITE
|
8-6 0900
|
龙口港
|
加纳
|
魏桥
|
外代
|
|
波亚克
|
83400
|
BAUXITE
|
8-7 1000
|
烟台港
|
澳大利亚
|
山铝
|
华海
|
|
TEN JIN MARU
|
79925
|
BAUXITE
|
8-8 2000
|
董家口港
|
所罗门
|
WEI QIAO
|
SITC
|
|
PRIGIPOS
|
87890
|
BAUXITE
|
8-10 1700
|
日照港
|
澳大利亚
|
SHAN LV
|
SINO-OCEAN
|
|
FLINDERS
|
75264
|
BAUXITE
|
8-11 1500
|
董家口港
|
黑山
|
CHI PING
|
JIANG HAO
|
|
RTM DHAMBUL
|
61371
|
BAUXITE
|
8-13 1000
|
青岛港
|
澳大利亚
|
CHI PING
|
JIANG HAO
|
|
INDUS PROSPERITY
|
86400
|
BAUXITE
|
8-17 1000
|
董家口港
|
斐济
|
CHI PING
|
JIANG HAO
|
|
NBA VAN DYCK
|
78634
|
BAUXITE
|
8-18 1330
|
烟台港
|
所罗门
|
WEI QIAO
|
ZHONG WEI
|
|
LOWLANDS ENERGY
|
75688
|
BAUXITE
|
8-19 1600
|
龙口港
|
印度
|
CHI PING
|
JIANG HAO
|
|
OMICRON TRADER
|
61692
|
BAUXITE
|
8-20 0100
|
烟台港
|
巴西
|
WEI QIAO
|
ZHONG WEI
|
|
BULK PHILIPPINES
|
66900
|
BAUXITE
|
8-22 1400
|
董家口港
|
澳大利亚
|
SHAN LV
|
SINO-OCEAN
|
|
ANNA S
|
55676
|
BAUXITE
|
8-20 1400
|
日照港
|
马来西亚
|
WEI QIAO
|
FU YUAN
|
|
KATAGALAN WISDOM III
|
80564
|
BAUXITE
|
8-26 1800
|
青岛港
|
越南
|
CHI PING
|
JIANG HAO
|
|
RTM DJULPAN
|
62954
|
BAUXITE
|
8-31 0800
|
青岛港
|
澳大利亚
|
CHI PING
|
JIANG HAO
|
数据来源：我的有色网
国际市场方面，马来西亚反贪污委员会（TheMalaysianAnti-CorruptionCommission，“MACC”）表示将在全国范围内监督港口，严禁铝土矿出口。目前政府手中持有超过1000万吨的铝土矿库存与国内私有土地将被查封，维持彭亨州铝土矿库存长达18个月。马来西亚反贪污委员会还向自然资源和环境部（NaturalResourcesandEnvironmentMinistry，“NRE”）提议取消对铝土矿开采商下发的全部批准许可（ApprovedPermits）并暂停下发新许可。自然资源和环境部表示将全力配合马来西亚反贪污委员会展开合作。
润迪铝业现注册KIMBO-SA公司，占股51%，拥有几内亚矿业部25年的特许矿业准证。并联合了HATCH(中国)、北方重工、中国交建、几内亚本土政要，负责项目建设、运作。淄博润迪铝业所持KAKANDE铝土矿项目位于几内亚Fria地区，其2015年由SRK公司复合勘探到储量达4.84亿吨的铝土矿，其中含三水铝土矿低温Al2O3>45%，SiO2<2%，净现值28.77亿美元（折现率12%）。2019年投产，年产量1500-2000万吨/年。
国产铝土矿价格行情：阳泉市场A/S:4.5报价250；A/S:5.5报价270（不含税价格）；AL:60%,SI:8%，报价360（不含税价格）；百色市场Al:60-65%，Si:9-11%报价220（不含税价格）；贵阳Al:60-65%，Si:9-11%报价220（不含税价格）；三门峡Al:55-60%，Si:12-13%报价260（不含税价格）。目前北方矿石资源紧缺，随着环保检查的不断深入，开采量严重减少，矿石的品味也出现下降。本月氧化铝的价格不断上涨，各氧化铝厂积极生产，要货意愿强烈，但是由于矿石供不应求，实际成交偏少。短期来看，我们预计国产矿价格会继续维持高位,短期之内价格继续走稳概率偏大。
二、氧化铝市场
（一）中国氧化铝进口量情况
2017年7月中国进口氧化铝数量为28.5万吨，同比减少87.0%，环比减少61.3%。2017年1-7月中国进口氧化铝累计数量为1415.3万，同比减少25.4%。2017年7月底澳大利亚氧化铝FOB价格为305-309美元/吨，与6月份末基本持平。连云港现货报价维持在2800-2850/吨，由于主要销售给非铝行业，库存偏低，厂商报价相对坚挺。
图3、2017年7月份中国氧化铝进口量及同比率
数据来源：海关总署、我的有色网
截止2017年9月1日，中国主要港口氧化铝库存为63.2万吨，与7月底环比减少8.8万吨。库存减少，主要是因为内外价差，到货偏少，出库增加有关。
图4、2017年8月份中国主要港口氧化铝港口库存
数据来源：我的有色网
表格5、2017年8月中国主要港口氧化铝库存（单位：万吨）
|
|
连云港
|
鲅鱼圈
|
青岛港
|
总 计
|
|
7月28日
|
34
|
15
|
23
|
72
|
|
9月1日
|
17
|
18
|
28.2
|
63.2
|
|
变化量
|
-17
|
+3
|
+5.2
|
-8.8
|
数据来源：我的有色网
（二）中国氧化铝产量分析
据国家统计局数据，2017年7月份中国氧化铝产量为602.8万吨，同比增加19.5%。1-7月中国氧化铝产量累计生产为4268.9万吨，累计同比增加28.4%。减复产方面：山西交口兴华科技二期55万吨由于矿石问题投产偏慢。云南文山铝业二期60万吨投产延缓，预计9月能出产品。山西复晟60万吨产能，9月份投产。中铝山西，中铝山东，魏桥铝业，国家电投山西铝业，河南汇源均有检修减产，影响产能约250万吨。
图5、2017年7月份中国氧化铝产量及增长率（万吨）
数据来源：国家统计局、我的有色网
（三）中国氧化铝价格分析
图6、2017年8月份中国氧化铝价格趋势图
数据来源：我的有色网
据我的有色网调研，8月份氧化铝价格月初有小幅度的下跌，到了月中及月末价格开始大幅上涨。主要原因是月初随着电解铝供给侧改革的不断深入，电解铝企业减产陆续发生，企业开始出货，整体供应压力增加，市场看跌气氛浓郁。但是从月中开始氧化铝供应短缺明显，并且电解铝企业的高利润促使氧化铝企业抬价销售，所以氧化铝市场看涨氛围浓厚。此外，南方市场电解铝的新增拉动氧化铝的消费，市场出货较少，但是接货意愿较强。北方市场环保检查使原材料的供应受到限制，抑制了氧化铝的生产供应，并且随着新疆氧化铝储备季节的到来，采购量会逐渐加大，市场主要因素基本利多氧化铝，从而使氧化铝的价格出现大幅的上涨。从区域上看。山西地区氧化铝现货成交区间为2870-2910元/吨，与7月末比上涨380元/吨；山东地区氧化铝现货成交价格区间为2870-2910元/吨，与7月末比上涨380元/吨；河南地区氧化铝成交区间为2880-2900元/吨，与7月末比上涨360元/吨；广西地区现货成交价格为2840-2880元/吨，与7月末比上涨430元/吨；贵州地区现货成交价格区间为2850-2890元/吨，与7月末比上涨390元/吨。
长单方面：截至8月29日，2017年8月上期所三月期铝结算价加权平均值为15950.71元/吨，以18.5%作价9月份氧化铝长单价为2950.88元/吨，较8月份长单比例价上涨296.19元/吨。
三、电解铝市场
（一）国际铝市场运行情况
1、世界原铝产量同比、环比均增加，供应持续短缺
图7、全球原铝产量及增长率
数据来源：IAI、我的有色网
国际铝业协会(IAI)公布的数据显示，除中国外，全球7月原铝日均产量为70,100吨，持平于6月。不包括中国在内，全球7月铝产量为217.3万吨，高于6月的210.2万吨。，世界金属统计局(WBMS)公布的报告显示，2017年1-6月，原铝市场供应短缺107.4万吨，而2016年全年供应短缺109.7万吨。今年1-6月，原铝需求量为3,080万吨，较去年同期增加200.8万吨。
2、LME铝价强势上涨，库存量继续减少
8月伦铝强势上涨，最高价2139美元，最低价1903美元，截止8月末，伦铝收于2128美元/吨，较上月上涨217美元。伦铝库存整体保持下滑态势，截止8月末LME铝库存报132.31万吨，环比减少2.28%。LME铝库存延续下滑，LME库存持续下滑被视为铝供应从融资交易中释放出来。
图8、LME铝库存与场内价格走势图
数据来源：LME、我的有色网
（二）国内原铝产能及库存分析
1、国内电解铝产量同比增加、环比减少
据国家统计局数据，中国7月铝总产量增至268.6万吨，同比增加1.01%；前7个月产量累计1953.1万吨，累计同比增长7.5%，去年同期累计量为1797.6万吨。我的有色网针对2017年7-8月铝冶炼厂复产以及新投产情况进行调研，调研结果如下：青铜峡宁东电解铝计划复产，涉及产能9万吨，预计三季度末复产完成。贵州华仁新材料8月下旬通电，涉及电解铝产能50万吨，预计今年年末投产完成。
图9、2017年7月国内电解铝产量图
数据来源：国家统计局、我的有色网
2、国内主流地区库总库存量较上月继续增加
截止8月31日全国主流地区库存总量为154.1万吨。我的有色网统计上海，无锡，杭州，天津，巩义，佛山、沈阳、重庆、临沂、常州、海安等13个区域库存量为154.1万吨,较上月末增加22.7万吨，去年同期总库存量为30.1万吨。
图10、国内主流地区现货库存走势图
数据来源：我的有色网
具体明细，上海地区较上月末减少0.4万吨至25.4万吨；无锡地区较上月末增加10.9万吨至57.8万吨；杭州地区较上月末增加0.6万吨至8万吨。佛山地区较上月末增加5.3万吨至35.3万吨；天津地区库存量增加0.5万吨，总量为4.5万吨；沈阳地区库存较上月末增加0.1万吨至0.8万吨；巩义地区较上月末增加1.4万吨至8.6万吨；重庆地区较上月末增加0.3万吨至1.6万吨；临沂地区库存量0.7万吨；海安地区库较上月末减少0.2万吨至2.4；常州地区较上月末增加1.1万吨至5.9万吨；郑州地区库存量为1万吨；洛阳地区库存量为2.1万吨。
（三）国内铝锭价格分析
8月铝价走势强劲，市场整体成交偏淡。截止8月31日沪铝主力1711合约收盘价16560元/吨，较上月末上涨2015元/吨。现货方面，截止8月末，华东地区价格16110-16150元/吨，较上月末上涨2000元/吨；华南地区价格16190-16230元/吨，较上月末上涨1990元/吨；东北地区价格16060-16100元/吨，较上月末上涨1960元/吨；西南地区价格16010-16050元/吨，较上月末上涨1950元/吨。8月国内铝价创下涨幅比例历史记录，主要是由于市场集中炒作政策、环保等消息影响。但由于库存持续增加以及需求面疲弱影响，导致铝价上方承压较重，随后陷入偏强震荡走势，目前铝市呈现价格与库存齐飞的局面。现货市场表现方面，持货商逢高出货积极，部分地区贸易商看涨后期铝价，持货待涨，囤货意愿偏强。中间商寻找合适机会入场接货，市场主要交投仍在贸易商之间。下游企业畏高当前铝价，加之货源充足以及淡季因素影响，整体接货意愿不强。
图11、LME场内、沪铝当月与Myyouse价格走势图
数据来源：伦敦金属交易所、上海期货交易所、我的有色网
图12、粤对沪升贴水走势图
数据来源：我的有色网
四、铝合金锭市场
（一）ADC12铝合金锭市场分析
八月份铝锭现货价上涨了1900元至31日16130元，废铝均价上涨了700-800元，其中新料价格涨幅最大也最受生产企业欢迎。随着废铝供应格局的变化以及国家对禁止进口洋垃圾这一政策的重视，据我的有色网估计废七类废铝占整个废铝40-50%左右，而废七类禁令一旦颁布，国外废铝价格走低，国内废铝价格以及铝锭价格走高，聚焦怡球、大正这类长期进口大量废铝以及拥有美国回收拆解资质和渠道的公司将尽享废七类禁令红利，但宏观来看国内废铝的优势是对于铝合金锭企业来说是非常明显的：1.运输时间与成本、2.账期；优化国内废铝供应格局对需要采购废铝的再生铝企业来说非常有利。本月中国有色金属协会再生金属分会组织各大再生铝合金企业进行探讨，规范和讨论了国内废铝供求格局以及企业对拆解、预处理等各个环节的责任和分工，对后续政策的实施和市场的变化将有指导性的意义。本月是环保政策集中落实的关键时期，废铝供应紧缺、价格上涨、需求增加将是下月我们围绕讨论的一个主题。
图13、全国主流地区废铝价格
数据来源：钢联云终端
据我的有色网调研：七月份全国ADC12的市场价格一直处于上涨的趋势。主要原因是现货铝锭价格的上涨加之废铝成本的增加，另外就是产量在二季度是逐月下滑。目前西南重庆剑涛已经从月初的14000元/吨涨到月末14200元/吨的出厂价，上海帅翼驰最新出厂报价是14900元/吨，较月初涨幅是100元/吨。广东地区肇庆大正和南都再生出厂报价在14900-15100元/吨，较月初涨了100元/吨。江浙地区怡球集团最新报价在15000元/吨，较月初也是涨了100元/吨。山东地区铂佳集团和日照新格报价也都集中在14900元/吨附近，较月初涨幅超过100元/吨。
图14、全国主流地区ADC12铝合金锭价格走势图
数据来源：钢联云终端
据我的有色网了解重庆汇程、山东精细化工等企业在七月底和八月初会相继复产，停产的原因主要是因为铝合金锭价格的下跌。随着去产能的逐步落实，加之消费的好转，企业相对看好三季度铝合金锭的价格。目前各地区即将面临新一轮的环保督查，具体期限是截止到九月底。虽然合金锭企业环保影响较小，但原材料废铝的成本依旧会居高不下，这也是支撑铝合金锭价格的成本因素。
据我的有色网了解：目前从成本来看，废铝的价格在新一轮环保压力下有望进一步上调，现货铝锭价格在三季度的上涨也是众望所归。随着淡季的离去，各地区的开工率有望开始回调，铝合金锭产能产量也有望在三季度有更好的表现。根据我们对压铸企业调研得知，淡季的压铸厂基本是按需采购，等到三季度来临汽车销量增加，企业订单也有望继续加大，这对再生铝合金锭的价格也会起到支撑的作用。从总体来看，今年淡季没有显得过于惨淡，随着天气和消费的好转，再生铝合金锭价格有望继续上涨。
（二）A356.2原铝系铸造铝合金锭市场分析
八月份原铝系铝合金锭企业开工水平依旧降低，均值在60%以上。从供应来看，据我的有色网调研，受环保督查影响，国内A356.2供应量减少，市场需求得到基本满足，其中云铝、创新、创丰、方略、立中、超今六家企业产量均超过了1万吨。创丰，方略均小幅减产。九月份预计产量会有所增加。从消费来看，铝合金轮毂出口依然占据主流。
图15、全国主流地区A356.2铝合金锭价格走势图规格：国标
数据来源：钢联云终端
八月份，原铝系铸造合金锭主要消费市场江浙沪地区A356.2均价为16650元/吨，本月累计上涨2000元/吨。华南地区月底报价在16700元/吨附近，累计上涨2000元/吨，华东地区流通到华南货源减少，企业无利润优势。山东、河南、内蒙等产地出厂报价在16400-16800元/吨，较七月份涨幅巨大。
加工费方面，A356.2铝合金相关辅料成本波动不大，随着近期硅价上涨，加工费预期会有所上调。市场供求形势也较为明朗，A356.2铝合金多以生产铝轮毂及汽车转向机为主，市场供求较为稳定，八月下游终端汽车消费依然较为旺盛，A356.2供应产量有所减少，加工费小幅上涨。其中，河南、山东地区出厂加工费在500-600元/吨区间，上海、无锡、金华等主流消费地仓库自提加工费在680元/吨左右。
图16、全国地区铝合金加工费走势图
数据来源：我的有色网
五、铝棒市场
（一）市场价格
8月份原铝价格依旧延续偏强态势，虽然现货显性库存始终处于增加状态，且市场整体需求表现平平，但由于包括供给侧改革、环保整改及其他消息面和资金面的炒作助推，原铝现货价格在月度中下旬稳定在16000元/吨以上。而6063铝棒在8月份也表现的较为显眼，国内主流地区加工费调价仍较为频繁，且部分地区高低值跨度较大。
表格6、全国主流地区6063铝棒加工费明细规格：φ90-φ178单位：元/吨
|
|
佛山
|
无锡
|
巩义
|
包头
|
临沂
|
南昌
|
|
8月3日
|
270~340
|
240~330
|
200~260
|
90~170
|
300~360
|
230~320
|
|
8月10日
|
20~110
|
160~250
|
190~250
|
80~160
|
300~360
|
100~180
|
|
8月17日
|
30~110
|
160~250
|
170~230
|
80~160
|
300~350
|
10~80
|
|
8月24日
|
160~270
|
200~300
|
170~230
|
80~160
|
300~350
|
210~300
|
|
8月31日
|
60~180
|
230~320
|
170~230
|
80~160
|
300~350
|
240~300
|
数据来源：我的有色网
加工费方面，截止8月底我的有色网对于国内各主流地区6063铝棒加工费调研如下：佛山60-180元/吨；无锡230-320元/吨；包头80~160元/吨；巩义170~230元/吨；临沂300~350元/吨；南昌240-300元/吨；甘肃70~140元/吨；成都200~250元/吨。整体来看，8月份除个别地区加工费维稳运行，未见明显调价外，大部分主流地区都有不同幅度的调价变动举措。分地区来看：佛山地区，通过上表，我们可以清晰的看到8月份期间当地加工费调价频繁且调价幅度也较为明显，据当地持货商反馈，加工费低值一度下调至0元/吨，也就是平水原铝价格出货，与此同时市场报价也较为混乱，高低值价差甚至在百元每吨以上，而不同尺寸规格的报价价差也在逐步缩窄，目前90MM的货源要略高于其他尺寸报价（但也有部分持货商统一报价，不存在尺寸差，只有不同品牌货源差）；无锡地区，8月份当地加工费也有所调整，但对比佛山地区略显平稳，当前贸易商报价依旧要低于厂家直系报价，只不过前期不足200元/吨的报价也渐渐销声匿迹，至于不同尺寸的价差大致在30元/吨左右，90MM的货源要略高于其他尺寸货源报价；巩义地区，8月份当地加工费略有下调，每吨大概有30元左右，当地持货商反馈巩义价格相对来说比较稳定，并不会出现类似佛山及无锡那样频繁且幅度较明显的调价举措；南昌地区，8月份当地加工费基本呈先抑后扬的走势，月度中旬期间加工费跌至不足百元每吨，且低价位基本仅平水或+10的幅度，到了中下旬，据了解，当地众多持货商纷纷对于加工费有了挺价的意愿，虽然有零星报价依旧偏低，但整体出货量有限，主流报价呈上行走势，虽然有可能交易或会有所下降，但为了更好的维持当地市场的良好运行，所以不再一味的低价甩货而是逐步回升至理性的价格区间运作。进入9月份，我的有色网认为各主流地区加工费或仍存在较频繁的调价举措，同时，虽然从铝价来看表现抢眼，但回归到基本面却不甚理想，需求低，货源多，交易平平，难以促进加工费的大幅度上涨。
（二）市场库存
|
万吨
|
佛山
|
无锡
|
南昌
|
常州
|
湖州
|
合计
|
|
8月3日
|
9.8
|
1.2
|
1.4
|
0.7
|
0.6
|
13.7
|
|
8月10日
|
11.5
|
1.5
|
1.5
|
0.75
|
0.8
|
16.05
|
|
8月17日
|
13.5
|
1.8
|
1.5
|
0.8
|
0.75
|
18.35
|
|
8月24日
|
14.5
|
1.9
|
1.6
|
1.1
|
0.65
|
19.75
|
|
8月31日
|
15.5
|
2.4
|
1.8
|
1.0
|
0.6
|
21.3
|
数据来源：我的有色网
库存方面，通过我的有色网对于国内五地6063铝棒现货显性库存数据统计可以看到，8月份整体库量依旧呈增加态势，且截至8月底五地显性总库存量已突破20万吨。当前库存压力加剧，部分消费地区已有爆仓的迹象。
佛山地区，通过上表我们可以看到，8月份当地库存明显的持续增加，月底对比月初增量有近6万吨。当前据持货商反馈，各地货源到货稳定，然而市场消化偏慢，出库量有所下滑，同时除去这15~16万吨的现货显性库存外，包括未入库的及私人仓库的货源，整个广东地区铝棒库存至少在20万吨以上，如此庞大的库量依旧未阻碍厂家的发货积极性，而这也导致佛山当地的铝棒加工费停留在较低的价位。当地库存屡次刷新历史高位，而这一趋势短期或仍将继续维持。
无锡地区，虽然增量不及佛山地区，但当地库量也已经频频刷新历史高位。目前据我的有色网了解，库存货源以：农六师、东方希望、其亚、新海天、兰铝等为主，而货权方面，厂家自身掌控偏少，更多的集中在贸易商手中。类似佛山地区，除去上述现货显性库存外，无锡地区也有较多的货源滞留在场外无法入库，保守估计这部分滞留货源量在2000吨以上。
南昌地区，南昌北的影响并未阻碍当地库存的增加，或也仅仅只是可以理解为暂缓，目前据当地持货商反馈，当地库存已突破2万吨，而除此之外，站台仍有较多的集装箱未掏货，虽然新疆地区部分棒厂关停，但西北地区货源依旧是当地的主力军。
常州及湖州地区，目前两地库存也已开始逐步稳定且有增加态势，其中常州地区包括南储、国储及融达都有铝棒的存量，而湖州地区主要以南储及国储为主。目前两地库存总量大致在近2万吨的位置，但通过相关人士反馈，在途的货源比较多，而随着两地逐步被众多厂家及贸易商关注，交易也渐渐开始增加，后期两地库存也会随之有所提升。当前两地库存货源主要为：农六师、东方希望、新疆东南、民和万康等。
（三）市场交易
纵观整个8月份，各主流消费地区表现欠佳，市场氛围略显平淡。环保整改不仅影响了冶炼厂，对于加工企业也有不小的辐射。据我的有色网了解，包括广东地区、江苏地区、浙江地区、山东地区及河南地区都有较多的中小型企业出现了阶段性的关停，而这也使得本就不旺的需求越发的走弱。持货商反馈，虽每日积极对外报价，但奈何实际走量有限，出货乏力，下游企业零星低价采购，面对如此庞大的库量，基本无过多拿货，观望心态为主，同时当前持货商主动报价也渐渐转变成被动采纳，只要下游企业报的价格能接受，那多半持货商都会发货，而不再是以往的讨价还价节奏，买方市场格局氛围较为强烈。
（四）市场动态
截止8月份，据我的有色网不完全统计，8月份国内6063铝棒实际产量对比7月份变动不大（略有下降），虽然新疆五彩湾地区众多棒厂自7月底陆续关停，但其他地区棒厂整体产出较为稳定。
六、辅料市场
本月国内氟化铝各地区价格较上月持稳，市场综合价在8800-9250元/吨。成交量也都无明显上升，送货量维稳为主，下游铝厂受政策影响减产、停产，对氟化铝的需求量有所下降，采购有压价的情况。国家环保督查对于氟企开工率也受影响，市场供应方面缩减，除个别地区的企业受环保影响暂时停工外，其余企业开工率也都达不到满负荷，相反环保的督查使氟化铝价格下行有一定的支撑，短期内持稳为主。
本月环保在各原料企业开工率受限还在持续，萤石供应依然偏紧，价格2450-2600元/吨。氢氧化铝中铝本月报价1750-1850元/吨，持稳。氢氟酸方面受季节性影响需求降低，厂内停产或开工率较低，价格一直处于下行趋势。
图17、8月份国内主流地区氟化铝价格走势图
数据来源：我的有色网
据悉，京津冀及周边“2+26+3城”环保政策执行情况，对于各生产企业统计如下：目前氟企受环保影响开工率只有45.8%。白银中天化工、张掖市三益化工正常开工。河南多氟多保持1条线生产，中色韶星2条线正常生产。山东昭和新材料本月正常开工。山东淄博南韩化工停产检修中。河北平泉长城化工本月开始生产，但开工率只有30%。四川励志环保也正常开工，环保对该企业影响不是很大。湖南有色本周生产线停线中。
海关总署统计，2017年7月我国氟化铝出口量共计约5567吨，环比上涨了18.58%的比重。与去年同期相比约7980吨，下降了30.24%。今年前7个月我国累计出口氟化铝约3.81万吨，与去年同期相比约6.18万吨，下降了38.36%的比重。2016年一整年我国氟化铝出口量共约11.56万吨，与15年同期相比约15.5万吨，下跌了25.44%。上图显示2016年1-8月份我国氟化铝出口量都处于下滑趋势，至9月份出口量达到了1.42万吨，环比增长了88.15%，也是至2017年7月出口量最为多的一个月，7月份出口量稍有回升，但由于国内成本增长、国家环保供应受限等原因使得国内市场现货供应一路向好，并且今年国内与出口相比利润占据优势，因而出口量下滑。
图18、2017年7月中国氟化铝月度出口总量
数据来源：海关总署
据海关数据显示，本月委内瑞拉是我国氟化铝出口量最多的国家，出口量有2500吨,出口价格约1247美元/吨。其次是俄罗斯，出口量2156吨，环比增长了2.96%的比重，出口价格约1213美元/吨。本月澳大利亚的出口量大幅下滑，出口量540吨，环比下降了60.78%。据海关数据统计7月出口至其他国家的氟化铝出口量都有所减少。
图19、2017年7月中国氟化铝主要出口国家统计
数据来源：海关总署
本月国内预焙阳极询价、接货积极，主流地区预焙阳极报价较上月上调80-100元/吨，省内运行区间在4150-4350元/吨，送外新疆至4550-4750元/吨，送往魏桥长单在3890元/吨到厂，较上月送货持稳。据市场了解河南、山东等地区受环保影响的阳极企业生产和开工都有所受限，开工率维持在74.5%。但下游采购量并没有根据铝厂减产而减少，反而在供暖季来临之际铝厂备货情绪加厚，需求量加大，市场供应方面还是依然偏紧。
图20、2017年8月份预焙阳极主流地区月度价格统计（元/吨）
数据来源：我的有色网
主送魏桥的齐明炭素在5月份新增的第四条线开始点火新增15万吨的产能，7月份已经出产品。山东兖矿铝用阳极有限公司由于环保影响煅烧炉自去年停了现在一直未开，本月现有生产线开工率只有80%左右，没有新增产能计划。河南沁阳市碳素环保厂内限产中，本月开工率只有60%。德州永兴碳素年产能26万吨，本月开工率正常，送往魏桥5000吨/月。本月环保涉及严重的是山东淄博的碳素厂，山东前昊、淄博弘昌、城碳素等企业现都已经停产中，开工期限等待通知。其余省份的碳素厂也都按照基本操作正常开工，部分企业开工率也只有50%左右。德州继续减产30%。
原料方面：本月山东、西北等部分地区因环保检查，部分下游企业出现减产，石油焦需求量下降，导致冶炼厂石油焦价格下跌，下跌幅度有200元/吨左右。但煅后焦采购仍然困难，价格一直坚挺，据了解市场上生产煅后焦的企业大部分都属于停产或半开工状态，货源紧张，送到该厂2750-2830元/吨。煤沥青本月供应正常，改质沥青价格震荡持稳3550-3750元/吨，预计煤沥青9月任有上调空间。煅后焦的短缺使得价格上升回暖。
图21、2017年8月份国内主流地区沥青价格统计
数据来源：我的有色网
七、铝型材市场
我的有色网8月对全国150家铝型材企业进行调研显示，8月份铝型材企业开工率52.78%，环比减少2.49个百分点,受铝价大幅波动及环保影响，终端消费者谨慎下单、延迟下单，铝型材企业延续淡季行情。进入8月型材生产企业开工率虽延续下滑态势，但是环比上月开工率下滑幅度有所收窄，与去年同比相对稳定。8月份以来，型材企业进入传统的消费淡季末期，即将迎来传统“金九银十”，开工率虽维持地位，但是新接订单回升，预排产期较满。从企业规模来看，年产能小于1万吨的企业开工率下滑最严重，下滑幅度为3.5个百分点，而年产能介于5万到10万吨的企业开工率下滑最低，下滑幅度为2.15个百分比。从企业类型来看，建材厂的开工继续弱于工业材，工业材的产量增速实现较大增长,并随着汽车消费逐步复苏，汽车用铝消费开始放量。与往年相比的亮点是，由于共享单车的火爆，部分大型建材厂有共享单车的订单在手。预计进入9月后工业铝型材厂将实质进入行业旺季，尤其汽车用铝方面。
表格7、中国铝型材月度开工率（万吨）
|
企业规模
|
企业数量
|
合计产能
|
7月
|
8月
|
9月预期
|
|
X<1
|
9
|
4.68
|
60.22%
|
58.11%
|
60%
|
|
1≤X<5
|
61
|
146.50
|
53.16%
|
51.87%
|
62%
|
|
5≤X<10
|
44
|
264.90
|
53.93%
|
52.77%
|
64%
|
|
X≥10
|
36
|
671.00
|
54.47%
|
53.00%
|
61%
|
|
合计
|
150
|
1087.08
|
54.13%
|
52.78%
|
61.75%
|
数据来源：我的有色网
据我的有色网调研了解，8月份建筑型材厂开工率继续维持低位，除广东地区、华东地区较为稳定外，其余地区开工率普遍下滑严重，主要受环保检查及空气质量监管影响。据调研广东几家大型建材厂了解到，其8月产量保持同比增加，但是增速有所下滑，并且随着国家对房地产市场的调控不断加码，建材消费弱势运行，纷纷加码工业材的比重。而从型材分类来看，工业材消费复苏迹象显现，尤其汽车用铝方面，据调研江苏某汽车用铝型材厂了解到其订单复苏明显，开工率增长明显。
海关总署数据显示7月全国铝型材出口总量7.84万吨，环比6月减少6.09%，同比去年减少25.12%，7月出口环比减少与行业淡季有一定关系，而造成同比去年大幅减少的因素则与国际上针对我国出口铝型材的双反调查有一定关系。重点统计的三地型材出口数据中，江苏、山东、广东三地同比型材出口量均保持增长，尤其山东地区，大幅增长43.6%。；广东地区增长幅度较小为9.12%。
图22、2015-2017年江苏铝型材月度出口量
数据来源：海关总署
图23、2015-2017年广东铝型材月度出口量
数据来源：海关总署
图24、2015-2017年山东铝型材月度出口量
数据来源：海关总署
据我的有色网了解到：8月份型材加工企业形式不如往年，行业淡季特征明显，叠加环保因素影响，抑制了终端消费者的下单。但是工业铝型材的发展势头却是发展迅猛，交通用铝领域中汽车用铝、轨道交通用铝的发展空间巨大。中国有色金属工业协会今年重点推广铝制品家具的应用将继续拓展铝的应用空间，对铝的消费形成又一支撑。预计进入“金九银十”行业旺季，终端消费的集中下单，建材与工业材消费将迎来齐飞。
八、铝板带箔市场
（一）铝板带箔企业开工率
表格8、铝板带企业开工率
|
企业规模
|
企业数量
|
合计产能
|
5月
|
6月
|
7月
|
8月
|
9月预期
|
|
x＞20
|
12
|
523
|
60.2%
|
59.2%
|
59.3%
|
70.2%
|
73%
|
|
20≥x＞5
|
17
|
231
|
40.1%
|
35.1%
|
35.1%
|
40.2%
|
43%
|
|
X≤5
|
7
|
32.2
|
32.1%
|
26.4%
|
26.1%
|
25.6%
|
40%
|
|
合计
|
40
|
786.2
|
59.1%
|
55.8%
|
56.7%
|
68.1%
|
72%
|
数据来源：我的有色网
我的有色网调查显示，2017年8月铝板带箔企业开工率为68.12%，环比上升了11.4个百分点。从企业规模上来看，大型企业7月份的开工率为70.2%，环比上升10.9个百分点；中型企业7月份开工率为40.2%，环比上升了5.1个百分点；小型企业7月份开工率为35.6%，环比上升9.5个百分点。主要原因在于8月中下旬开始进入铝消费旺季,中大型企业订单量上升明显。但浙江地区本月环保严查，小型厂家停产整顿，导致小型企业开工率有所回落。
图25、2014年-2017年铝板带企业开工率
数据来源：我的有色网
据我的有色网调研，本月铝箔企业开工率有所下滑。主要原因在于人民币汇率走高，国内铝价大幅上涨，一度超过伦铝价格，导致国内铝制品出口竞争力下降。同时，国际贸易市场上出现争端，尤其是美国印度等国家对中国实行的双反政策，导致国外消费者采购意愿锐减，本月铝箔出口订单下滑严重。
（二）国内主流市场价格分析
表格9、8月国内主流地区加工费(元/吨）
|
|
1060/O态2-6*1000*2000
|
5052/O态
1*1000*2000
|
3003/H态0.5-0.8*1000*2000
|
|
巩义地区
|
1800-2200
|
3700-4200
|
2200-2700
|
|
济南地区
|
2200-2700
|
4700-5200
|
2700-3200
|
|
苏州地区
|
2000-2500
|
4500-5000
|
2400-3000
|
|
佛山地区
|
2500-2700
|
4500-4700
|
2700-2900
|
|
上海地区
|
2600-2800
|
4900-5100
|
2900-3100
|
|
福州地区
|
2200-2400
|
4300-4500
|
2300-2500
|
|
重庆地区
|
2000-2200
|
4500-4700
|
2000-2300
|
图26、国内主流地区加工费走势图
数据来源：我的有色网
从上图可以看出，本月1/3/5系铝板加工费维稳运行，相较与上月无明显的调价变动。主要原因在于，铝板加工成本趋于稳定，整体市场趋同。而本月原铝价格涨势持续，所以本月铝板整体价格上涨明显。
市场成交方面，8月逐步进入铝行业传统消费旺季，采购商逢低采购，采购意愿有所回升，成交情况一般。从地区上来看，佛山地区采购商按需采购，采购商观望情绪浓厚，采购意愿不佳，成交一般。河南地区采购商采购意愿回升，成交量有所转好；江浙地区受环保影响，采购商采购意愿一般，订单出现区域性转移，成交偏弱。从产品消费品种来看，目前处于罐料及药箔行业旺季，生产此类产品的生产厂家市场成交有所回升；然而，生产幕墙板、药箔、乘用车车身用板企业市场成交开始下滑。从销售渠道来看，国内市场成交量有所下降，国外市场成交略有上升，主要产品为幕墙板以及电子用箔。
（三）中国铝板带片进出口情况
图27、年度铝板带片进口量走势图（美元/吨）
数据来源：我的有色网、海关总署
铝板带片进口方面，7月份铝板带片进口总量为20124吨，环比减少10.58%，同比减少6.89%。
图28、年度铝板带片出口量走势图（美元/吨）
数据来源：我的有色网、海关总署
铝板带片出口方面，7月份铝板片带出口总量为194629吨，环比减少4.07%，同比增加37.61%。
综上所述，8月份开工率较上月相比大幅回升，主要原因在八月份逐渐进入传统消费旺季，受市场消费影响，开工率有所回升。我的有色网预计，九月份铝板市场开工率将会继续回升，市场成交量或也将上涨。
九、电工圆铝杆市场
由于8月份是电线电缆传统生产的旺季，但是在本月铝价偏高的情况下，各地铝杆的加工费整体维持震荡偏弱态势，由于环保施压各地电工圆铝杆生产企业开工率较上月明显下降，主流市场年产10万吨以上企业开工率82%，山东市场整体开工率85.25%，河南地区整体开工率56.5%。本月随着市场的原铝价格震荡上行，电解铝生产企业成本优势相对明显，对于外购铝水的企业带来了一定的挑战，本月外购铝水电工圆铝杆生产企业开工率有所提高，电工圆铝杆生产企业生产情绪较上月高涨不少。
图29、2016-2017年全国主流地区1A60电工圆铝杆价格走势图
数据来源：我的有色网
订单方面，本月国网电力网电力发布国网2017年输电线路材料第四次集中招标公告，下游线缆企业将进入备货生产过程，相对于目前电工圆铝杆企业生产有一定的促进作用。国网2017年输电线路材料第四次集中招标公告中，涉及钢芯铝绞线、铝线等线材共计3.6万吨，同比增长2.36%，铝制铝绞线占比86.6%，与16年同批次基本持平，小幅增长0.3个百分点。很多中标单位开始积极备货，对电工圆铝杆的需求开始增加，所以订单方面会增加
出口订单方面，7月铝制绞股线线缆出口量为1.75万吨，同比增加了50.15%，环比减少了13.7%。铝制绞股线出口订单增加，同比出口量明显加强，主要跟一带一路政策有关，而环比的减少，主要是因为特朗普称铝关乎国家安全贸易保护加码，对中国实行反倾销政策。详细出口数据统计参照下图。
图30、铝制绞股线月度出口数据统计图
数据来源：海关总署
库存方面，本月铝价维持震荡格局，线缆企业低价采购特征显著，电工圆铝杆生产企业出库量好转，我的有色网对标本企业库存统计显示，本月山东地区库存2万吨，较上月上涨明显，预计后期库存将逐步减少。
后市展望，7-8月由于铝价的大幅上涨，下游企业的接受度还不高，有的还在持观望态度，期待铝价的平稳，所以这部分订单受到遏制，本月河北环保查的很严，河北和内蒙出货受到影响。今年大型电网建设投入的加速，很大程度上提高了电工圆铝杆的需求量，部分小型订单将被更多大型企业所取代。铝价的大幅拉升，致使加工费偏弱震荡。我网对电工圆铝杆加工费认为偏弱震荡，但随着电工圆铝杆企业同行竞争的加剧，铝杆加工费很难达到去年同期水平。
十、综述总结
总体而言：9月份整体供应依然偏紧，特别是取暖季时间周期延长，政策预期加大。我们认为9月份氧化铝延续上涨行情，上涨幅度约200-300元/吨。电解铝方面，铝市依旧以环保、政策、减产等因素为导向，虽然在高库存的现实之下，铝价仍然走出强势上涨行情。目前无论是政策影响还是执行范围都已超出市场预期，政策持续向好是铝价强有力的支撑。虽然在此期间铝价出现获利回调，但在政策面没有利空的情况下，铝价易涨难跌。氧化铝、预培阳极价格持续上涨压缩电解铝企业利润空间，下方成本支撑因素较强。另外，铝市即将迎来传统意义上的“金九银十”，消费有望好转。短期来看，铝价或将呈现慢牛式上涨，运行区间16000-17000元/吨。
十一、行业新闻
山东发改委责令山东魏桥和信发关停电解铝321万抓紧完成电解铝违法违规项目清理。根据企业自查和我省核查情况，我省魏桥创业集团和信发集团2家企业存在违规电解铝产能321万吨（附件5），并配套建设违规煤电机组，耗煤量巨大。其中：魏桥创业集团违规建成电解铝项目5个，违规产能268万吨；信发集团违规产能53万吨。
山东监管部门9月底前或公布停限产生产线细节据彭博社报道，中国山东省计划自11月15日至2018年3月15日，对全省达标排放的氧化铝限产30%以上，对电解铝限产30%左右。对达不到相应排放标准或者限值要求的，实施停产。不愿具名的知情人士表示，山东省监管部门9月底前或将公布停限产生产线细节。
7月我国出口未锻轧铝及铝材44万吨海关总署最新数据显示，7月我国进口未锻轧的铜及铜材39万吨，较上月持平，同比增加8.33%；中国1-7月累计进口未锻轧铜及铜材262万吨，同比减少15.2%。
7月原铝进口量同比减少59.56%，至7,602吨7月原铝进口量同比减少59.56%，至7,602吨。1-7月累计进口量同比增加44.52%，至77,730吨。
7月有色金属产量447万吨电解铝269万吨8月14日,统计局数据显示，7月全国十种有色金属产量为447万吨，同比持平；前7月累计3201万吨，同比增长6%。7月电解铝产量为269万吨，同比下降0.3%；前7月累计1953万吨，同比增长7.5%。
中国铝箔行业将积极应诉美对华铝箔双反案8月14日，中国有色金属工业协会对于美反补贴裁定表示坚决反对，支持中国铝箔企业继续开展双反调查应诉工作，并将组织出口企业共同开展美对华铝箔双反案的无损害抗辩，全力维护中美铝产业间健康自由的贸易环境。
上半年中国铝材产量3025万吨数据显示，6月我国铝材产量588.4万吨，同比增长13%，1-6月累计产量3025万吨，累计增长9%。
东方希望集团240万吨氧化铝项目落户山西左权推进转型升级，实现互惠共赢。8月15日下午，左权县人民政府与东方希望集团战略合作框架协议签约仪式在晋中市政府一楼会议室隆重举行。签约合作项目是由东方希望集团独立投资建设，规模为240万吨氧化铝（两条线，一期120万吨）配套80万吨石灰的项目。
关于内蒙古创源金属有限公司年产80万吨高强高韧铝合金项目产能置换方案的公示按照《国务院关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》（国发〔2013〕41号）、《工业和信息化部关于部分产能严重过剩行业产能置换实施办法的通知》（工信部产业〔2015〕127号）要求，现将内蒙古创源金属有限公司年产80万吨高强高韧铝合金项目中的20.7万吨电解铝产能置换方案予以公示，公示时间为2017年8月11日-8月18日，欢迎公众监督。
电解铝违规产能清理进入攻坚阶段继前期违规电解铝产能停产消息陆续释放后，市场再度回归平淡，但跟踪下来，企业减产仍在有序进行，截止目前新疆希铝已停槽460余台，违规产能基本停完。山东魏桥和锦联铝材也在减产的过程中，预计9月15号大限之前，违规产能难逃停产的命运，最终魏桥运行产能保持在640万吨左右，锦联铝材运行产能在60万吨左右。
神火股份转让6万吨闲置电解铝产能指标神火股份8月29日晚间公告，为调整、优化资产结构，盘活闲置资产，公司决定转让本部闲置的6万吨电解铝产能指标。公司将在公开市场发布产能指标出让信息，公开对外有偿出让。公告称，本次转让的指标属于公司永城铝厂，位于永城市城关镇，主体生产设备为116台200KA预焙电解槽，核定产能6万吨/年。
开价2.1亿兖矿科澳铝业叫卖14万吨电解铝产能指标8月29日，记者从山东产权交易中心获悉，兖矿科澳铝业有限公司所属14万吨电解铝产能指标开价2.1亿元，在资产处置电子商务平台挂牌交易，交易时间为今年的8月29日至9月25日。
美国6月铝进口量环比增加出口量下滑8月4日，美国商务部公布的数据显示，美国6月铝进口量为228,971,932千克，高于5月的220,365,513千克，1-6月进口量总计为1,512,470,988千克。美国6月铝出口量为6,888,372千克，低于5月的7,302,041千克，1-6月出口量总计为43,558,829千克。
中国铝业拟向几内亚一铝土矿项目投资5亿美元外媒8月16日消息，几内亚矿业部称，从明年开始，中国铝业计划向一铝土矿项目投资5亿美元。铝土矿用于制造铝。
1-6月全球原铝市场供应短缺8月16日，世界金属统计局（WBMS）公布的报告显示，2017年1-6月，原铝市场供应短缺107.4万吨，而2016年全年供应短缺109.7万吨。今年1-6月，原铝需求量为3,080万吨，较去年同期增加200.8万吨。1-6月原铝产量同比增加169.2万吨。
2021年印度铝土矿产量将达到4940万吨BMI研究报告称，2021年印度铝土矿产量将达到4940万吨，2016年印度铝土矿产量为2208万吨，预计2017年印度铝土矿产量预计达到2610万吨，同比增长18%。
特朗普或将在WTO针对中国原铝补贴的争端复杂化日前，有消息人士透露，特朗普政府可能会“改造”并加强奥巴马政府时期在WTO争端解决机制项下针对中国原铝补贴问题的争端，而不是继续推进现有的案件程序。
除中国外全球7月原铝日均产量为70100吨8月21日，国际铝业协会(IAI)周一公布的数据显示，除中国外，全球7月原铝日均产量为70,100吨，持平于6月。不包括中国在内，全球7月铝产量为217.3万吨，高于6月的210.2万吨。
十二、宏观新闻
(一）国际热点
德国7月CPI增长超预期欧洲央行削减宽松预期升温德国7月调和CPI年率初值1.5%，与前值持平，高于预期值1.4%。德国7月调和CPI月率初值为0.4%，高于前值0.2%，且好于预期值0.3%
欧元区7月核心CPI惊喜升1.2%欧银秋季行动添动力欧元区7月未季调CPI年率初值上升1.3%，符合预期值和前值(上升13%)；7月未季调核心CPI%率初值上升1.2%，好于预期值(上升1.1%)。
美国7月ISM制造业指数56.3从26个月新高回落美国7月ISM制造业
指数56.3，逊于预期56.5和6月前值57.8，从2014年8月以来新高回落。不过该项数据已经连续11个月高于50荣枯线水平，也是过去12月的第四高读数，表明美国制造业继续扩张。
美国“小非农”连续第二个月走弱美国7月ADP就业人数+17.8万，预期+19.0万，前值+15.8万修正为+19.1万，因前值大幅上修，环比出现下滑态势。
欧元区7月综合PMI终值55.7创6个月新低欧元区7月综合PMI终值为55.7，创6个月新低，不及预期55.8。不过，PMI数值已经连续49个月高于荣枯线50。
美国7月ISM非制造业指数创近一年新低美国7月ISM非制造业指数53.9，创去年8月以来新低，市场预期56.9，6月57.4。7月该指数环比下降3.5个百分点，降幅为2008年11月以来最大。
美国7月非农新增20.9万高于预期失业率降至十六年最低根据美国劳工部周五发布的报告，7月非农就业新增20.9万人，高于预期的18万人。劳工部还大幅上修了6月和5月的数据。6月非农就业人口修正为+23.1万，初值+22.2万人；5月修正为+14.5万人，初值+15.2万人。5、6月份新增非农就业人数合计上修0.2万人。
美国7月PPI不及预期近一年来首次环比下跌美国7月PPI环比下跌0.1%，为2016年8月以来的首次下跌。此前经济学家预测，美国7月PPI环比会上涨0.1%。此外，美国7月PPI同比上涨1.9%，稍逊于预期的2.2%。
美国7月CPI数据意外爆冷美国劳工部在最新的报告中称，美国7月消费者物价指数(CPI)月率上涨0.1%；预期上涨0.2%；年率上涨1.7%，预期上涨1.8%。
欧元区二季度GDP同比增长2.2%好于预期修正后，欧元区二季度GDP季环比增长0.6%，与预期持平；当季欧盟28国GDP环比增长0.6%。欧元区和欧盟28国二季度GDP修正值均高于一季度的数据0.5%。此外，修正后，欧元区二季度GDP同比增长2.2%，略好于预期的2.1%。当季欧盟28国GDP修正值同比增长2.3%，好于上一季度。
欧元区7月CPI年率升1.3%欧元区7月未季调CPI年率终值上升1.3%，符合预期值和前值(上升1.3%)；7月未季调核心CPI%率终值上升1.2%，符合预期值和前值(上升1.2%)。欧元区7月核心CPI月率下降0.5%，符合预期值下降0.5%，不及前值上升0.2%；7月CPI月率下降0.5%，符合预期值下降0.5%，前值较上月持平。
德国8月制造业PMI初值高于预期创两个月新高德国8月PMI系列数据公布，其中，制造业PMI初值为59.4，高于预期值57.6和前值58.1。同时公布的还有德国8月服务业PMI初值53.4，高于预期值53.3和前值53.1；综合PMI初值55.7，高于于预期值54.7和前值54.7。
美国7月新屋销售环比下降近10%创7个月来新低美国商务部数据显示，美国7月新屋销售年化总数57.1万户，创2016年12月以来新低，逊于预期的61万户，6月前值61万户修正为63万户。美国7月新屋销售环比下降9.4%，预期0.0%，该降幅为2016年8月以来最大降幅，6月前值从涨幅0.8%上修为1.9%。7月新屋销售同比下降8.9％，是自2014年6月以来最差的一年。
全球央行年会平淡落幕在上周备受瞩目的杰克逊霍尔(JacksonHole)全
球央行年会上，全球几大央行行长并未就全球货币政策转向给出更清晰的路径，这多少令市场失望。今年年会的重头戏之一是美联储主席耶伦演讲。耶伦的演讲主题是“金融稳定性”，她完全没有提及美国的货币政策，也没有提及美联储缩减资产负债表的问题，而此前市场预期耶伦将释放更多的缩表线索，这引发美元全盘下跌。欧洲央行行长德拉吉的演讲是另一大重头戏，由于演讲并没有提及市场所料想的打压欧元，刺激欧元飙升创出新高。
美国8月“小非农”创3月份来最大增幅8月30日，美国公布8月ADP就业数据。8月ADP就业人数增加23.7万，大幅好于预期。此前经济学家预测，8月ADP就业人数增加18.8万。
(二）国内热点
供需持续扩张但增速减缓7月份，制造业PMI为51.4%，比上月向下小幅波动0.3个百分点，与上半年均值基本持平，今年以来一直保持在51.0%—52.0%的运行区间，总体走势平稳。7月份，中国非制造业商务活动指数为54.5%，虽比上月回落0.4个百分点，但与上半年均值基本持平，且持续位于54.0%以上的较高景气区间，非制造业继续保持稳中向好的发展势头。
7月财新中国PMI2017年7月财新中国制造业PMI录得51.1，比上月上涨0.7，为近4个月最高。2017年7月财新中国服务业PMI录得51.5，较上月下跌0.1，与4月持平，为去年5月以来的最低水平。2017年7月财新中国综合产出指数录得51.9，较上月上涨0.8，为三月以来最高。
2017年7月份CPI环比微涨PPI由降转升国家统计局今天发布的2017年7月份全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）数据显示，CPI环比上涨0.1%，同比上涨1.4%；PPI环比上涨0.2%，同比上涨5.5%。
7月主要宏观数据纷纷回落经济稳中向好态势并未改变国家统计局14日公布数据显示，7月份，工业增加值同比增长6.4%，增速比上月回落1.2个百分点。消费同比增长10.4%，增速比上月回落0.6个百分点。固定资产投资同比增长8.3%，增速比1-6月份回落0.3个百分点。
7月末M2余额同比增长9.2%7月末，广义货币(M2)余额162.9万亿元,同比增长9.2%，增速分别比上月末和上年同期低0.2个和1个百分点；狭义货币(M1)余额51.05万亿元,同比增长15.3%，增速比上月末高0.3个百分点，比上年同期低10.1个百分点；流通中货币(M0)余额6.71万亿元,同比增长6.1%。当月净投放现金151亿元。
统计局：7月工业利润延续良好增势资金周转持续加快国家统计局8月27日发布的工业企业财务数据显示，2017年1-7月份，规模以上工业企业利润同比增长21.2%，增速比1-6月份放缓0.8个百分点。其中，7月份利润同比增长16.5%，增速比6月份放缓2.6个百分点。
2017年8月中国制造业采购经理指数为51.7%2017年8月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.7%，比上月上升0.3个百分点，制造业总体保持稳中向好的发展态势。
2017年8月中国非制造业商务活动指数为53.4%2017年8月份，中国非制造业商务活动指数为53.4%，比上月回落1.1个百分点，继续保持在临界点之上，非制造业总体仍延续扩张态势。
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