《中国铝市场一周报告》2017年第25期

Mymetal评述&一周要闻

宏观：6月财新中国制造业PMI升至50.4重回扩张区间

市场情况：本周（7.3-7.7）国内主流市场现货铝价上涨明显，市场整体成交维持一般。上海地区周均价为13898元/吨，涨幅1.47%；无锡地区周均价13888元/吨，涨幅1.46%。杭州地区周均价13900元/吨，涨幅为1.47%；佛山地区本周均价14000元/吨，涨幅为1.33%。天津地区周均价13888元/吨，涨幅为1.39%。巩义地区本周均价13782元/吨，涨幅为1.58%。临沂地区本周均价13852元/吨，涨幅为1.45%。重庆地区周均价13946元/吨，涨幅为1.53%。沈阳地区周均价为13860元/吨，涨幅为1.39%。本周现货铝价贴水为常态，持货商维持积极，中间商询价占多，市场投机交投较为活跃。下游企业维持按需采购，并无大批量接货情况出现。期货方面，受供给侧改革、环保等因素影响，目前铝价站于14000上方，但由于基本面偏弱以及库存维持高位，导致铝价上方压力仍较重。

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总结与预测：本周各地区氧化铝报价开始下调。主要是由于受到政策方面的影响，部分电解铝企业开始减产，在需求上对氧化铝价格利空。由于氧化铝的供应过剩逐渐显现，氧化铝企业开始积极出货，我们认为氧化铝价格短期之内将出现小幅度的下调，下跌空间约40-60元/吨。电解铝方面，供给侧改革持续推进利好铝价，但由于产能、产量不断攀升，库存下降缓慢以及消费淡季等因素影响，致使铝价上方压力过重。从短期来看，政策面仍是铝价获得支撑的重要因素，铝价难有明显下跌空间。短期铝价维持区间震荡概率偏大，运行区间13800-14300元/吨。

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