华泰期货：能源危机波及多国 国庆期间外盘锌高位震荡
锌：
现货方面，10月6日LME锌现货贴水-11.50美元/吨，9月30日贴水-12.25美元/吨。
库存方面，10月6日，LME库存为19.95万吨，较9月30日下降0.94万吨。
观点：国庆期间外盘锌价先抑后扬。9月全球制造业PMI较上月回落0.1个百分点至55.6%，连续4个月环比下降，其中欧洲制造业PMI较上月明显回落，非洲制造业PMI较上月稍有回落，亚洲制造业PMI较上月微幅回升，美洲制造业PMI较上月明显回升。近日中国银保监会发布通知指出，要保障煤电、煤炭、钢铁、有色金属等生产企业合理融资需求，支持山西、陕西、内蒙古、新疆等煤炭主产区和重点煤炭企业增加电煤供应，同时要严防银行保险资金影响商品市场正常秩序。基本面上，当前云南、广西、湖南继续限产，但随着节后即将抛储锌 5 万吨，叠加10月炼厂检修情况较少，市场对减产引发的供应担忧有所解除。消费端当前仍无起色，广东 、江苏等地限电导致锌合金、氧化锌企业开工率下滑 ，叠加广西钢厂限产，使得锌消费较为平淡。节前库存数据显示锌锭社库出现小幅累库，国庆期间海外库存呈现小幅去库，降低0.94万吨至19.95万吨。价格方面，目前整体仍处于供需双弱格局，但节后抛储对供应将有所弥补，同时需求端的下滑可能会更为严重，单边上建议以逢高做空为主，跨品种套利中建议以空头配置为主。
策略：单边：谨慎看空。套利：内外正套。
风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费不及预期。3、国内能耗双控政策。
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