华泰期货：市场消息频出，锌价回调
锌：
现货方面，LME锌现货贴水10.10美元/吨，前一交易日贴水14.50美元/吨。上海0#锌主流成交于23090~23170元/吨，双燕成交于23120~23190元/吨；0#锌普通对2110合约报升水170~190元/吨左右，双燕对2110合约报升水190~220元/吨；1#锌主流成交于23020~23100元/吨。昨日继续维持高位震荡行情，市场升水相对稳定，早间持货商普通锌锭报至对2110约报升水170~180元/吨，均价报至升水10~15元/吨附近。进入第二时段，升水小幅上升，对2110合约报升水180~190元/吨。整体看，今日市场贸易商报价维持，市场上持货商报价无几，下游在高升水叠加高位锌价的情况下，接货意愿不强，更愿以均价升水成交。贸易环节整体交投互淡。
库存方面，9月13日，LME库存为23.12万吨，较此前一日上涨0.43万吨。截止9月13日，国内锌锭库存12.30万吨，较此前一周上涨0.09万吨，上海保税区库存为2.85万吨，较此前一周下降0.05吨。
观点：昨日锌价日盘高位震荡，夜盘有所回落。基本面上，由于西南限电有所缓解，预计9月产量环比回升，供应端短期内较为稳定，考虑到冶炼厂冬储问题，未来矿端供应或偏紧。供应端目前整体较为稳定，预计 9月产量环比回升。目前消费旺季表现略有不足，需求韧性驱动下游企业逢低补库，整体下游以观望为主，刚需采买，整体成交一般。最新库存数据显示国内锌锭社会库存出现小幅累库，但仍处于历史低位。价格方面，由于目前宏观波动对锌的影响依然较大且锌的基本面整体多空交织，需要持续关注9月FOMC 会议美联储态度的影响，单边上建议逢高做空，跨品种套利中仍建议以空头配置为主。
策略：单边：谨慎看空。套利：内外正套。
风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费不及预期。3、国内能耗双控政策。
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