华泰期货：市场静待FOMC会议，锌铝冲高回落
锌：
现货方面，LME锌现货贴水13.50美元/吨，前一交易日贴水15.50美元/吨。上海0#锌主流成交于22590~22770元/吨，双燕成交于22610~22780元/吨；0#锌普通对2108合约报升水150元/吨左右，双燕对2108合约报升水160~170元/吨；进口0#锌成交于22590~2277 0元/吨，1#锌主流成交于22520~22700元/吨。昨日早盘锌价强势上涨，然市场交投气氛较差，持货商下调升水报价，早间持货商普通锌锭报至对2108约报升水150元/吨，均价报至贴水5~10元/吨附近。进入第二时段，锌价高位回落，市场报价保持对2108合约升水150元/吨。整体看，昨日市场交投气氛较差，下游拿货亦没有起色，持货商下调升水出货，整体成交较差。
库存方面，7月27日，LME库存为24.70万吨，较此前一日下降0.02万吨。7月26日，国内锌锭库存为11.57万吨，较此前一周下降0.12万吨。
观点：近期市场流动性宽松，在美元指数回落以及原油反弹的带动下，锌价偏强震荡。基本面上，华东台风影响部分加工企业运转，但体量有限，供应端产量依然维持高位，同时需关注本周国储抛储的进展。最新公布的库存数据显示锌锭仍在去库但幅度已经大降，近期现货市场观望情绪依然浓厚。价格方面，虽然基本面预期边际走弱，但目前国内绝对库存仍处于历史低位，同时宏观流动性拐点并未正式来临，需密切关注本周美联储FOMC会议进展，单边上虽然我们仍维持宽幅震荡的判断，但逢低做多的胜率更高。跨品种套利中依然建议以空头配置为主。
策略：单边：中性。套利：内外正套。
风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费大幅下滑。
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