美尔雅期货【今日铅观点】本周铅蓄电池企业综合开工率周环比微增。终端需求仍未看到明显起色，今年旺季消费或将继续后移，产业普遍预期到月底消费将迎来传统旺季。国内铅锭库存延续增势，社库再度刷新6年来历史新高。部分省份夏季限电对原生铅供应端的扰动时间或不超过一周，且影响的产量非常有限。目前原生铅生产仍保有一定利润，短期或难因为原料矿因素而出现减产，7月原生铅供给预计仍将保持相对稳定。再生铅利润周环比小幅改善，检修产能陆续复产，预计本月再生铅产量增幅将超3万吨。国内供应端过剩压力仍然较大，精废价差维持高位，LME挤仓有所放缓。预计沪铅维持震荡，操作上观望。
弘业期货【今日铅观点】隔夜伦铅放量反弹收阳线。沪铅晚间高开后继续反弹收阳线。原生铅供应较为稳定，再生铅前期部分检修企业逐步复产，再生铅开工率继续稳步上升。下游需求未有明显改善，部分电池企业开始调价，但未形成上调趋势。国内库存继续维持上升走势。预计铅价供需过剩下，继续区间震荡走势。
瑞达期货【今日铅观点】隔夜沪铅主力 2108 合约大幅回落，多头减仓打压。期间海外疫情避险情绪升温，股市油价下挫，美指高位维稳，加之国家发改委表示将组织好后批次基本金属储备投放均使得金属承压。现货方面，铅两市库存延续内增外减，铅市仓单续增，铅加工费延续回落。持货商长单出货，下游整体维持观望态势，整体市场交投依然清淡，现货成交未见好转。技术上，期价日线 MACD 红柱转绿柱，小时线 KDJ 指标向下发散。操作上，建议沪铅主力可背靠 15600 元/吨之下逢高空，止损参考 15650 元/吨。
金瑞期货【今日铅观点】中长期矛盾：锂电替代对铅消费趋势替代。短期矛盾：海外低库存下资金软逼仓博弈。我们的观点：隔夜金属市场情绪修复，伦铅表现相对偏强。LME库存低至6.7万吨，且现货对三月升水再度升至13美元，由于7月第三个周三交割日临近，在持仓集中度高达50%-79%的情况下，重点关注现货升水及价格抬升是否为交仓前导致的资金驱动，关注今日LME库存变动。本周开始，国内多地区限电解除，限电影响偏短期。上周国内社会库存突破15万吨，国内供大于求，目前铅市场支撑更多是受外盘带动，海外库存持续下降，市场资金及持仓在7月头寸较集中，国内库存高企，去库驱动寄望于出口或国内旺季需求启动，目前国内下游铅蓄电池调价预期上升，在整体宽松氛围下，预计铅价后续重心小幅上移，短期偏高位震荡，沪铅波动区间15500/16200元，伦铅波动区间2200/2350美元。投资策略：出口窗口持续开启，尝试买国内抛LME跨市反套，且放远月头寸。风险提示：LME再度软逼仓及国内旺季推迟国内累库幅度令比价较难回归。
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