华泰期货：美国CPI大超预期，锌铝继续承压震荡
锌：
现货方面，LME锌现货贴水13.65美元/吨，前一交易日贴水15.75美元/吨。上海0#锌主流成交于22010~22040元/吨，双燕成交于22040~22080元/吨；0#锌普通对2108合约报升水160~180元/吨左右，双燕对2108合约报升水200~210元/吨；进口0#锌成交于21970~22010元/吨，1#锌主流成交于21940~21970元/吨。锌价今日较上一个交易日明显下滑，参与报价与询价的贸易商增多，市场交投活跃。贸易环节，下游双燕交投回暖，成交量上升。预计明日豫光会有到货，在预期到货改善下，今日出货为主，市场升水较为稳定，早间持货商普通锌锭报至对2108约报升水170~180元/吨。进入第二时段，锌价震荡走强，市场报价保持对2108合约升水160~170元/吨。整体看，锌价的下降在一定程度上提振下游消费市场，市场交易情绪良好，交投回暖。
库存方面，7月14日，LME库存为24.91万吨，较此前一日下降0.03万吨。7月12日，国内锌锭库存为12.20万吨，较此前一周上涨0.62万吨。
观点：昨日美国公布CPI数据大超预期，再度引发市场对于美联储货币政策转向的担忧，同时周初公布的库存数据显示锌锭继续累库，淡季库存拐点进一步得到确认，锌价承压。基本面上整体变化不大，消费淡季下游需求边际走弱，佛山地区接到限电通知，也起到了一定的负面影响，供应端产量依然维持高位。价格方面，虽然基本面预期边际走弱，但目前国内绝对库存仍处于历史低位，同时宏观流动性拐点并未正式来临，短期建议仍以观望为主。
策略：单边：中性。套利：内外正套。
风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费大幅下滑。
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