美尔雅期货【今日铅观点】铅蓄电池企业综合开工率周环比持平，下游消费释放有限，需求尚未看到改善迹象，今年旺季消费或将继续后移。国内铅锭库存延续增势，目前原生铅冶炼并没有因为加工费的大幅下降而导致产能出现明显收缩。7月开始前期检修再生铅产能陆续复产，国内供应端压力仍然较大，LME挤仓放缓，外强内弱格局弱化，铅操作上建议观望。
弘业期货【今日铅观点】隔夜伦铅小幅高开后小跌。沪铅晚间低开后反弹收小阳线。供应端对市场的压力较大，目前云南限电，河南限煤，但是对前整体供应端影响较小，后期关注限电的进一步影响。电解铅市场贴水幅度企稳，但成交并未有改善。下游电池需求并未有明显改善，但部分蓄电池产品价格上调，旺季可期。铅价供应过剩下，短期弱势震荡，但下方空间有限。
瑞达期货【今日铅观点】隔夜沪铅主力 2108 合约止跌走高，受到 30 日均线一定支撑。期间鲍威尔表示经济复苏进程不足以令美联储开始缩减 QE，缓和了通胀担忧，美指高位回落对基本金属极成支撑。现货方面，铅两市库存内增外减，铅市仓单续增，铅加工费延续回落。市场流通仍然宽松，下 游逢低询价接货增加，市场交投明显提升，整体成交略有好转。技术上，期价日线 MACD 绿柱扩大，但 KDJ 指标跌势稍缓。操作上，建议沪铅主力可于 15500-15750 元/吨之间高抛低吸，止损各 125 元/吨。
金瑞期货【今日铅观点】中长期矛盾：锂电替代对铅消费趋势替代。短期矛盾：海外低库存下资金软逼仓博弈。我们的观点：国内降准流动性偏宽松基调，基本金属走势分化，在近期国内交仓压力下铅价高位小幅回落。昨日云南限电消息对市场有冲击，根据我们调研了解，限电对云南地区铅冶炼影响冲击不会超过2000吨，这较之当前铅锭市场14万吨库存，影响可忽略。目前市场内弱外强且内外比价持续下跌，铅锭出口窗口几近开启，原生铅及再生铅进口小幅盈利。目前重点关注内弱外强关系能否扭转，这需要出口或者国内旺季需求启动来驱动。一方面关注出口窗口能否持续开启，且贸易流是否会流畅，这对转移国内过剩有重要意义。另一方面我们看到终端需求有复苏迹象，部分铅蓄电池产品价格有上调，旺季可期。此外，短期LME资金加大博弈，多空双方在近两月合约头寸及仓单都较为集中。因此，在宏观宽松氛围下，铅价偏高位震荡，沪铅波动区间15500/16200元，伦铅波动区间2200/2350美元。投资策略：出口窗口持续开启，尝试买国内抛LME跨市反套，且放远月头寸。风险提示：LME再度软逼仓及国内旺季推迟国内累库幅度令比价较难回归。
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