据我的有色测算，如果单独云南省实行限电政策，限电影响几乎可以忽略。而如果河南实行严格的限电政策，则会对国内电解铅产量造成明显的收缩，社会库存的持续累增或提前结束。
7月以来，全国陆续出现高温天气，江苏、浙江、广东用电负荷创历史新高，各地频繁传出供电紧张、各行业错峰生产的消息。昨晚云南供电单位确实流露了限电信息。截至今日，供电方正陆续电话通知各生产企业要控制负荷电量，尚未接到实际发文。目前各个冶炼厂仍保持生产。
缺电已经不是某一地区的特例，而是全国性的普遍问题。河南也开始有限电消息出现，随着各地陆续出现相应消息，近日恐将出现全国性的“电荒”风险。河南省于近日要求所有煤矿生产电煤一律不得外销。从相关煤炭企业获悉，为保当地电煤供应，河南省已做出要求所有煤矿生产电煤一律不得外销等决定，市场保供压力凸显。
河南省为全国乃至全球的原生铅冶炼大省，截止到2021年7月，据我的有色统计河南省为原生铅冶炼产能为177万吨，占全国原生铅冶炼产能比例为47%，再生铅冶炼产能为50万吨，占全国再生铅冶炼产能的比例为12%。河南省目前的原生铅日度产量约为4200吨，再生铅日度产量约为700吨，如果实行严格的限电政策，则对于铅锭供应会造成一定的影响，社会库存或提前结束累库。
云南省则主要为原生铅冶炼厂，原生铅产能为34万吨。相比之下，云南地区的原生铅日度产量为1800吨左右，假如只有云南省实行限产，则对于铅锭市场的供应影响有限。河南和云南两省的原生铅冶炼产能为合计超过了200万吨，占全国原生铅冶炼产能比例高达56%。如果两省同时实行严格的限电限产政策则会在短期对原生铅供应造成较大的冲击。
由此可以得出结论，假如河南及云南地区实行严格的限电限产政策，国内的原生铅产量会在短期内会出现较大幅度的压缩。
但是这一限电政策对于铅产业的供给不会造成长期的冲击，限电政策取消之后，原生铅冶炼厂可以快速复产。同时，随着国内再生铅产能的不断释放，原生铅的产量占比在逐年下降，其产量变化对铅价的影响力也在不断下降。
从目前的生产情况来看，原生铅总体保持平稳，再生铅产量逐步增加。原生铅方面，2021年6月全国冶炼厂原生铅产量为26.01万吨，环比增加2.69万吨。
再生铅方面，6月国内持证再生铅企业铅锭产量29.78万吨，开工率为52.14%，环比下降8.55%。6月全国铅金属产量为55.79万吨，环比5月小降0.09万吨。
而反观消费端，上半年整体表现不稳不火，而目前虽然各地高温天气逐渐到来，但是铅酸蓄电池的消费并无起色。据我的有色调研，中国铅锭现货库存预计将增加至16-17万吨。
在中性情况下，我们测算7月份原生铅产量受原料及天气影响或有小幅减少，环比6月将减少0.3万吨至25.71万吨。7月再生铅产量或增至35.33万吨。因此，我们预计7月全国铅金属产量为61.04，环比将增加5.25万吨。
而限电政策之下，铅金属产量会出现一定幅度的下滑，具体水平有待政策实行后进一步测算。
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