美尔雅期货【今日铅观点】铅蓄电池企业综合开工率周环比续降，季节性消费淡季特征仍在持续，在限电和预期走弱等因素影响下初端消费有进一步恶化迹象。目前累库尚未看到拐点。再生铅利润恶化导致企业开工率下滑，成品降库幅度不及产量主动收缩幅度。原生铅企业检修与复产并存，整体产能出现下滑，企业出货积极性不佳导致成品库存累增。后期原生铅成本对铅价或将形成一定支撑，但短期供需过剩压力没有缓和迹象，铅价修复空间或有限。
瑞达期货【今日铅观点】隔夜沪铅主力 2107 合约延续反弹，多空交投趋于谨慎。期间市场消息清淡，美指低位震荡，宏观氛围表现平平。现货方面，铅两市库存外减内增，冶炼厂以长单出货为 主，下游接货积极性不高，市场成交平淡。技术上，期价日线 MACD 绿柱缩短，但 小时线 KDJ 指标拐头向下。操作上，建议沪铅主力可于 15100-15300 元/吨之间高抛低吸，止损各 100 元/吨。
弘业期货【今日铅观点】隔夜伦铅平开后企稳反弹收阳线。沪铅低开后反弹收阳线。铅精矿偏紧未影响到原生铅企业生产，当下原生铅冶炼企业集中检修结束后，企业开工率维持高位，原生铅供应压力较大。再生铅环保影响压力减少，但大幅下跌后再生铅企业亏损扩大，生产积极性受限。下游蓄电池需求淡季态势加剧，社会库存大幅增加，铅价弱势格局难改。后期再生铅成本支撑下，铅价或继续弱势震荡格局。
金瑞期货【今日铅观点】中长期矛盾：锂电替代对铅消费趋势替代。短期矛盾：再生成本支撑及消费淡季压制。我们的观点：海外去库延续，伦铅库存降至9.23万吨，而国内库存仍就延续增长，内弱外强有开始改变。国内昨日再生铅贴水大幅收窄，市场流传河南、湖南、江西、安徽等地有炼厂计划减产消息，现货支撑走强。6月冶炼将从检修中恢复，淡季背景下国内库存或有望继续增长，短期铅市场处在矿紧锭松的博弈中。短期铅价低位修复，预计总体震荡偏弱。国内铅价波动区间14800/15600元，伦铅波动2050/2250美元。投资策略：待国内回调后尝试买国内抛LME跨市反套。风险提示：国内累库超预期导致比价较难回归。
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