美尔雅期货【今日铅观点】铅蓄电池企业综合开工率周环比下降，季节性消费淡季特征仍在持续，加之部分蓄企受限电影响初端开工率出现恶化。铅锭社库延续增长趋势。国内再生铅目前供给弹性较大，再生铅开工率继续回升，成品累库压力不改。6月国产铅精矿月度TC环比大幅减少，但原生铅产量萎缩幅度或有限。目前来看铅基本面仍然维持弱势，沪铅保持偏弱运行为主。
瑞达期货【今日铅观点】隔夜沪铅主力 2107 合约低开下挫，创下4月19日来低位，回落至均线组下方。美国5月小非农ADP大超预期，同时周申请失业金人数亦表现向好，美元指数强势反弹使得基本金属承压。现货方面，铅两市库存外减内增，下游逢低询价采买有所增加，原生铅交投氛围尚可，现货成交有所改善。技术上，期价日线 MACD 绿柱扩大，但小时线KDJ跌势缓和。操作上，建议沪铅主力可背靠 15070 元/吨之上逢低多，止损参考 15000 元/吨。
弘业期货【今日铅观点】隔夜伦铅大幅下跌，收盘于30日均线下方。沪铅大幅低开后继续跌势收阴线。铅精矿偏紧，但原生铅企业副产品利润较高下，原生铅开工率维持高位。环保限产褪去后，再生铅开工率稳步上升。下游蓄电池需求继续淡季低迷态势，铅蓄电池企业库存较高，部分企业下调产量计划。铅供需过剩下，社会库存大幅攀升至近年来新高，铅价弱势难改。不过考虑到铅价大幅下跌后，再生铅成本支撑凸显，铅价不宜过分悲观。
金瑞期货【今日铅观点】中长期矛盾：锂电替代对铅消费趋势替代。短期矛盾：再生成本支撑及消费淡季压制。我们的观点：美国就业数据强劲推升美元强劲反弹，铅价跟随基本金属回调，隔夜伦铅跌幅2%。从本周基本面来看，海内外累库进度差异导致内弱外强持续，国内冶炼集中检修后有恢复，而终端开工同比有走低，国内库存逼近11万吨高位，炼厂交仓意愿不减。当前铅价跟随宏观市场情绪走势较为被动，而基本面偏弱，在消费淡季延续下，供过于求格局仍将持续，产业矛盾或制约铅价走势，沪铅波动区间15000/15800元，伦铅波动区间2050/2250美元。投资策略：尝试买国内抛LME跨市反套。风险提示：海外back不利移仓，白银内外盘倒挂对矿进口的拖累。
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