美尔雅期货【今日铅观点】铅蓄电池企业综合开工率持稳，季节性消费淡季仍在延续。下游备货疲软态势不改，需求端暂无明显起色。目前环保因素解除，社库重回增势。国内4月原生铅和再生铅产量环比均录得不同程度下滑，进入5月后，环保影响逐渐消退，主流原生铅企业检修结束加之再生铅利润上修，预计精铅产量环比或将有所提升，供给弹性加大。海外疫情导致国内铅精矿进口受阻，国内TC持续下滑短期对产量影响有限。铅家有望逐步回归偏弱震荡为主。
弘业期货【今日铅观点】周五晚间伦铅继续反弹收小阳线。沪铅小幅高开后弱势震荡收阴线。铅精矿继续回落表明矿端紧张加剧，原生铅冶炼企业受矿端影响和环保因素下，开工率下降，但本周开始检修企业逐渐复产，后期产量预期有所增加。再生铅随着铅价上涨，利润有所修复，且环保减弱下，多数地区再生铅开工率上升，后期供应压力继续增加。短期受伦铅带动影响下，沪铅偏强，但基本面弱势下，沪铅上冲空间不宜太乐观，注意冲高回落风险，暂观望为宜。
瑞达期货【今日铅观点】隔夜沪铅主力 2106 合约延续回落，多头减仓打压。期间美元指数低位回升，加之上期所为控制风险提高黑色金属交易手续费，市场多头氛围下滑。现货方面，铅两市库存外减内增，炼厂跟盘上调报价，下游蓄企询价寥寥，仅少量刚需采贩，日内成交较为寡淡。技术上，期价日线 KDJ 指标拐头向下，小时线 MACD 绿柱扩大。操作上， 建议沪铅主力可背靠 15630 元/吨之下逢高空，止损参考 15700 元/吨。
金瑞期货【今日铅观点】中长期矛盾：锂电替代对铅消费趋势替代。短期矛盾：消费淡季去库动能不足。我们的观点：海外经济复苏以及矿端偏紧支撑伦铅持续反弹，而国内沪铅冲高回落，当前外强内弱明显。对于5月，一方面原生铅冶炼厂仍受短期矿端偏紧制约，再生铅低利润，另一方面消费淡季仍将维持，且铅价稍有冲高对消费抑制作用尤为明显，这将导致去库动能不足。总体上，铅价弱势基本面限制被动抬升空间，我们预期国内铅价尚未走出大的震荡格局，沪铅波动区间14800/15800元，伦铅波动1950/2200美元。投资策略：暂维持观望，谨防铅价冲高回落。风险提示：无。
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