致力于为中国铜精矿的供需平衡提供更准确的参考依据,Mysteel从2019年年底开始上线中国铜精矿到港数据,提前预测进口铜精矿的供应情况;从2021年3月份开始上线中国冰铜产量数据,真实反馈中国铜精矿的消费情况。
一、铜精矿消费
据Mysteel统计,2021年4月中国冰铜产量62.9万吨,环比小幅增加1.3%,略超预期。尽管4月份有2家冶炼厂检修影响冰铜产量1.0万吨,但是部分冶炼厂运营情况超预期。
Mysteel预计5月中国冰铜产量54.2万吨,预计环比减少13.8%。其中,5月份中国有10家冶炼厂熔炼环节进行检修,影响冰铜产量8.4万吨。
备注:因统计口径调整,Mysteel修正3月冰铜产量数据为62.1万吨。
二、铜精矿进口
尽管4月份中国铜矿的消费量增加,但是铜精矿进口量下降。4月份投炉的主要是3-4月份到港的铜精矿,3月份铜精矿进口量增加明显,主要由于今年1/2月份南美延误船只于3月份集中到港。
2021年4月中国铜精矿进口量环比减少11.5%至192.1万吨,Mysteel统计实际到港清关环比减少23%左右,南方部分地区大量铜精矿到港但清关推迟至5月份。陆运矿方面,因蒙古疫情蒙古矿进口量减少;海运矿方面,北方部分冶炼厂检修,原定4月到港的船只推迟到5月份;同时,今年3月份中国铜精矿进口量大幅增加。
铜精矿港口库存也相应下降,Mysteel统计4月铜精矿港口库存平均值55.9万吨,环比减少3%;4月30日铜精矿港口库存53.3万吨。
由于部分原定4月到港/清关船只推迟到5月份,因此5月份中国铜精矿进口量Mysteel预测初值为202万吨,环比增加21%。据Mysteel统计的铜精矿到港数据,部分港口5月到港量环比增加66%。预计铜精矿库存也会相应增加。
图一:中国铜精矿进口量
数据来源:钢联数据
总体来看,铜精矿进口量存在月份间的波动,该波动也在现货TC上有所反映,但是中国冶炼厂以低TC在现货上补充一部分货源,铜精矿进口累计值仍然逐年增加,所以进口铜精矿供应量基本稳定,只是进口采购成本增加。
图二:中国进口铜精矿价格
数据来源:钢联数据
三、铜精矿价格
Mysteel铜精矿现货价格4月均价为2378美元/干吨(26%品位),Mysteel铜精矿TC均值为30.3美元/干吨。
4月1日,现货TC开始跌破30美元压力位,现货市场仍然十分活跃,冶炼厂密集拿货。4月中旬,随着冶炼厂集中补货暂时告一段落,集中检修前冶炼厂拿货速度放缓,海外矿山运行也基本平稳,更多的铜矿新产能释放也逐渐临近,市场报盘增多且TC报盘重心上移,4月14日开始现货TC开始逐渐企稳回升。一般来说,铜精矿TC与现货价格负相关,铜精矿TC上行,铜精矿现货价格下行,但是随着LME铜价的持续攀升,铜精矿现货价格也呈上涨趋势。
5月7日,Mysteel铜精矿TC 32美元/干吨(QP M+3)。现货市场中,贸易商-冶炼厂主流成交在32-33美元/干吨左右(QP M+1/2/4),也有听说更高的TC成交价,买方尝试寻求30美元中位的价格。五一节后,现货市场交投略有回落,目前7月船期的货源仍然不多,市场观望中。
图三:Mysteel铜精矿价格
数据来源:钢联数据
年中谈判季临近,据消息,Antofagasta将于5月中下旬与中国冶炼厂开始2021年下半年的半年长协谈判。同时,Antofagasta与日本冶炼厂的年中谈判也即将开始,据市场传言,TC预期在40美元中位。
四、粗铜
除了铜精矿原料,在粗铜加工费高位的情况下,部分冶炼厂增加了粗铜/阳极板原料的投入,保障精铜产量,补贴冶炼厂利润。5月7日,Mysteel进口粗铜加工费190美元/吨,国产粗铜加工费1900元/吨。
五、硫酸
同时,硫酸作为冶炼厂的重要副产品收入来源之一,在铜精矿TC极端低位情况下,2021年各地区硫酸价格一路走高缓解了冶炼厂的运营压力。然而,值得注意的是,自4月底开始,山东地区硫酸价格开始出现回落。今年以来,硫酸价格高位为铜精矿TC的下行提供支撑,下半年硫酸价格能否保持高位需密切关注。
图四: Mysteel隆众山东地区98%冶炼硫酸价格
数据来源:钢联数据
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