华泰期货：有色板块冲高回落，锌铝依然偏强运行
锌：
现货方面，LME锌现货贴水18.50美元/吨，前一交易日贴水14.50美元/吨。上海0#锌主流成交于21970~22150元/吨，双燕成交于22060~22240元/吨，进口锌21950~22130元/吨；0#锌普通对2105合约报贴水-40~-50元/吨附近，双燕对2105合约报升水40~50元/吨；进口锌对2105合约贴水60~70元/吨；1#锌主流成交于21900~22080元/吨。第一时段，锌价高位震荡，主流品牌0#锌报在对2105合约贴水40~50元/吨，双燕报在对2105合约升水40~50元/吨左右，进口锌对2105合约贴水60~70元/吨，下游企业谨慎拿货；进入第二时段，锌价小幅下行，贸易商挺价出货，主流品牌对2105合约贴水40~50元/吨，双燕报在对2105合约升水40~50元/吨，依旧有少量双燕甩货，报在对2105合约升水20元/吨左右。锌价高位运行，下游企业谨慎补库，按需采购，成交较前一天小幅改善但现货市场依旧刚需采购为主。
库存方面，4月28日，LME库存为29.20万吨，较此前一日持平。4月26日，国内锌锭库存为18.98万吨，较此前一周下降2.79万吨。
观点：经历了前天整个有色板块大幅冲高后，昨日市场整体小幅回调，本周最新数据显示国内仍在正常去库，节前我们依旧看好锌价。从基本面上来看，整体变化并不显著，消费端下游企业积极复工复产，对价格形成较强支撑的同时，供应端随着TC小幅反弹，市场对于炼厂后市减产的预期有所下降，同时随着进口量的持续增加，逐渐形成了供需两旺的局面，随五一过后消费可能逐渐转淡，可能出现去库不及预期从而限制锌价上行空间的局面。
策略：单边：谨慎看涨。套利：买近抛远，内外反套。
风险点：1、流动性收紧快于预期。2、去库不及预期
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