华泰期货：有色板块整体亢奋，锌铝价格持续上扬
锌：
现货方面，LME锌现货贴水14.50美元/吨，前一交易日贴水13.50美元/吨。上海0#锌主流成交于22110~22320元/吨，双燕成交于22210~22420元/吨，进口锌22090~22310元/吨；0#锌普通对2105合约报贴水-40~-50元/吨附近，双燕对2105合约报升水50~60元/吨；进口锌对2105合约贴水60元/吨；1#锌主流成交于22040~22250元/吨。第一时段，锌价高开，主流品牌0#锌报在对2105合约贴水30~40元/吨，双燕报在对2105合约升水60元/吨左右，进口锌对2105合约贴水50~60元/吨，下游接货意愿一般；进入第二时段，锌价震荡上行，贸易商普遍调价出货，主流品牌对2105合约贴水40~50元/吨，双燕报在对2105合约升水50~60元/吨，个别贸易商甩货，双燕报在对2105合约升水20元/吨左右，进口锌对2105合约贴水60元/吨。锌价维持高位震荡，现货升水走弱，下游企业观望为主。普通品牌对2105合约贴水50以下成交尚可，但贸易商存货并不充裕，调价意愿不强，总体现货市场交投清淡，升水较上一日走弱。
库存方面，4月27日，LME库存为29.20万吨，较此前一日下降1.3万吨。4月26日，国内锌锭库存为18.98万吨，较此前一周下降2.79万吨。
观点：昨日市场整体做多情绪高涨，叠加本周最新数据显示国内仍在正常去库，锌价再度震荡上行，节前我们依旧看好锌价。但从基本面上来看，整体变化并不显著，消费端下游企业积极复工复产，对价格形成较强支撑的同时，供应端随着TC小幅反弹，市场对于炼厂后市减产的预期有所下降，同时随着进口量的持续增加，逐渐形成了供需两旺的局面，随五一过后消费可能逐渐转淡，可能出现去库不及预期从而限制锌价上行空间的局面。
策略：单边：谨慎看涨。套利：买近抛远，内外反套。
风险点：1、流动性收紧快于预期。2、去库不及预期。
免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。
