前言：中国铜冶炼企业，多数为国有企业，每年按照年度计划进行生产，月度生产均较为稳定，除非遇到大检修，且年度检修计划基本在淡季，上半年五月和六月为主，下半年九月和十月为主；不过由于检修所影响的粗铜产量，可用外采购粗铜来替代，因此个别铜冶炼企业检修并不影响产量，但同样有冶炼企业无法用外购粗铜来进行替代，因此产量影响较为明显。
据我的有色网调查，2021年五月和六月同样是大检修集中期，五月有10家铜冶炼企业进行检修，其中9家企业生产粗铜和电解铜，1家企业只生产粗铜；检修企业当中，2家企业短时间检修，检修时间10天，并非大修；8家冶炼企业检修时间在20-45天，并且8家企业当中有3家企业跨月检修，产量影响将延续到6月。
据我的有色网调研：中国铜冶炼企业5月检修将影响产量6.1万吨，超出往年。
表一 2021年5月中国铜冶炼企业检修情况一览
|
企业 |
电解铜产能（万吨） |
粗铜（万吨） |
检修时间 |
预计影响（万吨） |
检修天数（天） |
|
企业A |
55 |
30 |
1月 |
1.0 |
25 |
|
企业A |
55 |
30 |
1月-2月 |
0.5 |
30 |
|
企业A |
40 |
40 |
1月 |
0.3 |
30 |
|
企业A |
0 |
10 |
3月和5月 |
0.1 |
25 |
|
企业A |
30 |
30 |
3月 |
设备故障，非检修 |
5 |
|
企业A |
15 |
20 |
4.5-4.27 |
0.1 |
22 |
|
企业A |
10 |
10 |
4.2-4.25 |
0.1 |
23 |
|
企业A |
40 |
40 |
5月（小修） |
不影响产量 |
7 |
|
企业A |
13 |
10 |
5.20-6.30 |
5月0.3；6月0.7 |
40-45 |
|
企业A |
55 |
30 |
5.5-5.15 |
0.5 |
10 |
|
企业A |
55 |
64 |
5.5-5.25 |
1.0 |
20-25 |
|
企业A |
46 |
31 |
5.25-6.27 |
5月1.1；6月1.0 |
40 |
|
企业A |
45 |
40 |
5.10-5.30 |
2.0 |
20 |
|
企业A |
40 |
40 |
5.25-6.25 |
5月0.5；6月0.8 |
30 |
|
企业A |
26 |
26 |
5.10-5.20 |
0.5 |
10 |
|
企业A |
0 |
10 |
5月-7月 |
粗铜冶炼 |
55 |
|
企业A |
20 |
20 |
5.5-5.25 |
0.2 |
20-25 |
|
5月合计 |
340 |
311 |
6.1 |
数据来源：我的有色网
据历年企业检修影响来看，今年五月和六月检修力度较大，这符合冶炼企业的检修周期原则，中国冶炼企业基本两年至三年一大修；小修一年一至两次。
2021年检修力度和产量影响均超出2017年和2019年，创下五年类新高；其主因有三方面：其一，上半年铜价屡创新高，抑制下游消费，导致上半年消费虽有增长，但不及预期，因此适合上半年检修；其次，适逢大检修年，不少铜冶炼企业认为下半年消费将会有好转现象，因此企业提前计划检修便于下半年冲量。最后，上半年因海外疫情及船运紧张影响，中国市场铜精矿现货TC持续走低，导致冶炼企业采购成本快速回升，因此部分企业提前做了检修计划。
按照目前检修计划的推进，今年二季度检修后，对五月/六月产量影响较大，将可能导致五月/六月产量出现环比明显收缩；但今年下半年检修力度将会较小。
图一 2021年5月中国铜冶炼企业产量影响情况
数据来源：我的有色网
2021年5月由于铜冶炼企业检修，检修企业产量影响6.1万吨，可能导致5月中国电解铜产量下降，据我的有色网统计5月电解铜预计产量在83.2万吨，环比下降6.2%，同比依然两位数增长。
图二 2021年5月中国电解铜产量变化
数据来源：我的有色网
2021年5月铜冶炼企业虽有大检修影响产量，不过同样有个别铜冶炼企业产能利用率明显回升，另外4月电解铜进口并不理想，据市场美金铜贸易商反馈，4月境外铜到港并不多，5月境外铜到港同样不会有太大起色，因此我的有色网认为，5月中国市场铜供应有望收缩。
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