华泰期货：节前市场做多情绪高涨，锌价格维持坚挺
锌：
现货方面，LME锌现货贴水13.50美元/吨，前一交易日贴水16.5美元/吨。上海0#锌主流成交于21690~21830元/吨，双燕成交于21810~21930元/吨，进口锌21680~21820元/吨；0#锌普通对2105合约报贴水-40~-50元/吨附近，双燕对2105合约报升水60~70元/吨；进口锌对2105合约贴水-50~-60元/吨；1#锌主流成交于21620~21760元/吨。锌价反弹，下游企业保持观望。第一时段，上海主流品牌0#锌报在对2105合约贴水40~30元/吨左右，少量成交；进入第二时段，锌价维持震荡上行，贸易商调价出货，主流品牌0#报对2105合约贴水40~50元/吨左右。现货市场交投较为一般。周末社库继续去库，七地较上周五去库1.22万吨，录得18.98万吨，预计对锌价形成支撑，预计现货升水继续走弱。
库存方面，4月26日，LME库存为29.33万吨，较此前一日下降0.03万吨。4月26日，国内锌锭库存为18.98万吨，较此前一周下降2.79万吨。
观点：昨日美元指数延续跌势，最新数据显示国内仍在正常去库，但由于海外库存整体较高，同时海外锌精矿正常放量，消费端也没有新的炒作亮点，锌价走势在有色板块中相对偏弱。基本面上整体变化不大，消费端下游企业积极复工复产，对价格形成较强支撑，供应端随着TC小幅反弹，市场对于炼厂后市减产的预期有所下降，同时随着进口量的持续大增，可能逐渐形成后续两旺的局面，但随五一过后消费逐渐再度转淡，我们仍维持之前对于今年去库可能不及预期的判断。
策略：单边：谨慎看涨。套利：买近抛远，内外正套。
风险点：1、流动性收紧快于预期。2、去库不及预期。
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