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公开市场延续零投放零回笼,安稳跨月概率增大

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新华财经北京4月22日电(韩婕 刘润榕)人民银行22日发布公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,今日以利率招标方式开展了100亿元逆回购操作。期限为7天,中标利率为2.2%。鉴于今日有100亿元逆回购到期,公开市场实现零投放零回笼。

资金面整体仍呈现边际宽松态势,22日上海银行间同业拆放利率(Shibor)短端利率走高,隔夜品种大幅上行。具体来看,隔夜Shibor涨26.3BP,报2.1270%,7天Shibor涨1.7BP,报2.15%,14天Shibor涨2.2BP,报2.281%。

截至发稿,银行间市场DR001大涨逾51BP至2.1166%,DR007涨6.47BP,温和上升至2.1447%,维持2.2%中枢宽幅震荡。

在业内人士看来,尽管已经进入缴税走款高峰期,但资金面仍未见紧张。华北某外资行交易员表示,截至目前,本来预期谨慎的4月流动性仍风平浪静,资金面明显好于预期,继续支撑市场乐观情绪,短期内收益率或还有下行空间。

该交易员称,银行间主要利率债收益率呈现窄幅波动,中短期表现略好;受资金面先紧后松影响,短端利率稳中有降,普遍下行1-3BP不等,中长端利率则大多窄幅波动,变化不大。

国泰君安研报表示,债市上涨的主线更多还是来自资金面,只不过基本面增量利好逐步显现、配合行情。资金面跨税期轻松无忧,即使央行中性续作MLF、公开市场维持100亿操作,核心在于市场本身流动性就相对充裕,一方面来自财政资金投放,另一方面来自流动性到期压力不大。

国泰君安固定收益首席分析师覃汉指出,考虑到央行已经表态驰援地方债发行,那么即使5月地方债供给高峰,流动性缺口扩大,资金预期可能仍然是平稳向上收敛,意味着市场期待的“最后一跌”压力会比预期的少一些。

对于未来资金面是否会保持宽松态势,中信证券首席分析师明明认为,资金面稳定、偏松是春节以来利率债市场表现强势的必要条件。在通胀压力不断增大、债券供给压力回升的环境下,资金面是否能够持续宽松将是决定未来一段时间利率走势的核心因素。

明明表示,根据近期监管领导对于通胀压力的表述,以及央行4月15日小幅缩量续作MLF所释放的信号判断,央行或将引导资金利率回到政策利率附近或略高于政策利率的水平,这一点预计将随着4月下旬债券供给压力的增加而逐渐显现出来。

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