一、中国电解铜产量
据我的有色网跟踪45家中国铜冶炼企业样本，产能覆盖1119万吨，产量数据所得；2021年3月中国电解铜产量88.43万吨，同比增长14.2%，环比增长7.0%；产能利用率89%；2021年1-3月中国电解铜产量累计255.5万吨，同比增长15.2%。
另据我的有色网调查，3月中国电解铜产量当中，其中矿原料企业电解铜产量77.39万吨，同比增长14.7%，环比增长4.4%；再生铜原料企业电解铜产量11.04万吨，同比增长10.7%，环比增长30.2%。
三月电解铜产量出现明显回升迹象，一方面中国铜冶炼企业春节后产能恢复较快，部分铜冶炼企业在去年产能新增后，开始在今年发力。另一方面铜价持续上升，屡创新高，冶炼企业生产成本攀升，企业增加产量以此来降低综合成本。最后是市场及企业原料和冷料供应均较为充足。
四月目前冶炼企业并无太多检修，基本集中在五月，且原料库存表现正常，市场冷料同样较为充足，因此四月电解铜排产量延续增长趋势。据我的有色网统计四月电解铜排产量88.73万吨，同比增长15.1%，环比增长0.3%。
图一：中国电解铜产量变化
数据来源：我的有色网
二、中国电解铜进口情况
2021年2月电解铜进口量27.5万吨，同比增长19.6%，环比下降11.29%；3月受制于海运运输延期及集装箱成本增加影响，电解铜进口量受到抑制；同时由于国内现货处于贴水格局，境外铜进口并无优势，因此预计3月中国电解铜进口量在28万吨左右，环比小幅增加。
图二 中国电解铜进口变化
数据来源：海关总署
三、中国电解铜现货库存情况
2021年春节后，中国电解铜市场库存处于持续增长趋势，截至3月末，中国电解铜现货库存已达33.22万吨，较春节前一周16.5万吨增加16.8万吨，增幅100%；春节后冶炼企业生产发力，产量输出较为明显，不过进口量并未出现大幅增长，因此国内现货库存并未大幅累库；而由于市场消费在春节后恢复并不理想，其中基建，房产，电网投资等大领域消费没有突出表现，因此电解铜消费低迷导致市场库存积压，去库态势迟迟未来。
图三 中国电解铜市场库存变化
数据来源：我的有色网
综述：三月中国电解铜市场供应依然充裕，且有延续增长态势；随着海外船期紧张局势开始缓解，预计四月及其后电解铜进口量将会增加。不过五月中国铜冶炼企业有大范围检修计划，虽对外宣称并不影响产量，但实际产量依然会有影响，加之四五月电解铜消费开始有转好迹象，预计从四月中旬开始电解铜有望出现去库态势，对铜价上涨有一定支持。
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