华泰期货：美元回调引领锌价格反弹
锌：
现货方面，LME锌现货贴水17.35美元/吨，前一交易日贴水13.25美元/吨。上海0#锌主流成交于21770~21830元/吨，双燕成交于21790~21870元/吨，进口锌21740~21810元/吨；0#锌普通对2105合约报贴水20元/吨到平水，双燕对2105合约报升水20元/吨，进口锌对2105合约贴水30元/吨；1#锌主流成交于21700~21760元/吨。昨日早间锌价直线拉涨，下游观望情绪较浓，持货商普通锌锭报价扩大贴水至对2105合约贴水20元/吨至平水，对网均价基本以贴水5~10元/吨交易；进入第二时段，锌锭现货升水保持对2105合约平水到贴水20元/吨。
库存方面，4月1日，LME锌库存下跌0.035万吨至27.05万吨。4月6日，国内锌锭库存为22.84万吨，较此前一周减少1.39万吨。
观点：上周锌价仍以偏弱震荡为主，基本面上整体变化不大，供应端来看，锌精矿持续紧张， TC的不断下行也挤压了炼厂利润，导致部分炼厂出现减产的情况大概率仍将延续，消费端来看，下游企业积极复工复产，国内最新的库存数据显示锌锭仍在去库，基本符合市场预期，对价格仍有支撑，但有一点需要注意的是，继春节前海外大幅交仓后，1-2月份海外锌锭进口量也一直在增加，而且这一趋势大概率会延续，从而持续对国内市场价格形成冲击，最后造成的结果可能是去库不及预期，并限制旺季价格上涨的上限。 宏观方面，近期美元指数呈现出回落的情况，这或将对于包括锌在内的有色金属板块存在一定正向的影响。
策略：单边：谨慎看涨。套利：买近抛远，内外反套。
风险点：1、流动性收紧快于预期。2、累库超预期。
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