价格：铜价高位震荡，市场看涨情绪不减
三月份，国内废铜市场全面复工，但铜价高位回落给予废铜市场一定打压，市场惜售观望情绪趋浓。两会召开之后，铜市场下游看涨情绪不减，废铜市场报价高位震荡。截至3月23日光亮铜市场主流价在59500-60000元/吨（不含税），黄铜大件市场主流价在38000-38500元/吨（不含税）。截止目前3月份废铜高低价差在2000元/吨左右，振幅为3%以上。
图1 国内光亮铜价格（不含税）走势图
数据来源：我的有色网
进入3月下旬，废铜市场商家报价逐步趋稳，其中南方地区江浙报价偏高，北方地区较南方价差大约在400元/吨左右。目前废铜价格仍高位，与电解铜价差在2500元/吨附近徘徊。
图2 精废价差走势图
数据来源：我的有色网
上游电解铜高位震荡，虽业内仍看涨中期市场，但3月份电解铜市场成交一般，商家报价贴水为主，下游废铜贸易商低价惜售心态支撑报价逐步攀高，精废价差也从春节后的4000元/吨高位收窄至目前2500元/吨附近，对下游废铜消费有一定的降温作用。
消费：下游需求稳中有升 新增产能对废铜需求明显增加
3月份铜市场需求呈平稳增加趋势，铜材产量预计较去年同期增加，废铜再利用中再生铜材占比较大，其中废紫铜类主要制作再生铜杆，废黄铜类主要制作再生铜棒。3月份废铜制杆企业和废铜制棒企业整体开工率稳中有增，目前虽有反映废铜制品企业订单转差，而整体废铜制品市场产能释放率较2月份呈稳步上升趋势，国内废铜市场需求仍表现增长。据我的有色网数据显示：江西地区新投产的三个废铜制厂，共计30万吨产能已投产运行，预计对废铜新增需求约15万吨。
图3 铜材产量统计图
数据来源：我的有色网
（利好）
库存：国内贸易商库存维持低位
自春节后铜价迅速飙涨以来，铜已成为炙手可热的大宗商品之一。据调研反馈，目前废铜各贸易商库存仍维持在两周订单的量，处在偏低水平，且商家低价惜售，观望情绪浓厚。目前国内虽未出现废铜过分紧张局面，但是下游采购较之前难度增加，废紫铜类表现尤为明显。
（利好）
进口：进口量明显增加 缓解供应压力
2021年1-2月废铜进口量为191700吨，同比去年增长60%以上，环比2020年12月上涨39%。因疫情原因去年同期进口废铜急剧缩减，随着疫情逐步稳定，且再生铜放开自由进口，中国废铜市场量价齐涨，进口量逐步恢复正常，且预计未来进口量仍可观，这一定程度上缓解废铜现货库存偏低的压力。
图4 废铜进口量图
数据来源：我的有色网
（利空）
观点：4月份铜价继续看涨
3月下旬铜高位观望，下游采购清淡，国内春节后库存拐点迟迟未现，市场悲观情绪加重，废铜商家高位获利心切，出货意愿增强。而中期来看，4、5月份铜终端需求有望增加，美联储维持宽松基调未改，铜产品金融属性对铜价给予一定支撑，铜价仍或在高位震荡中继续上行，废铜价格或紧跟铜价，预计废铜光亮铜市场价格或在58500-61000元/吨。
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