《中国铜市场一周报告》2021年第9期

一、总结与预测

总结：本周铜价先抑后扬，市场风险偏好提升，美元走势偏弱，铜价止跌反弹。本周沪铜主力合约运行区间在65070-67770元/吨，LME铜8570-9288.5美元/吨。

预测：本周美国1.9万亿美元的经济刺激法案通过并签署，上周首领失业金人数创11月来最低水平，美债收益率自一年高点回落，美元指数走弱；欧洲央行维持基准利率和量化宽松政策不变，并承诺未来几个月加快购债步伐；叠加疫苗接种稳步推进，经济修复预期增强，市场风险偏好受到提振，美股创纪录新高，有色金属集体走强。产业端，嘉能可Antapaccay铜矿因社区纠纷暂停运营，Antofagasta旗下智利Los Pelambres铜矿面临罢工威胁，巴新Ok Tedi铜金矿爆发疫情，秘鲁采矿业一月份生产下降8.49%，智利1月铜总产量同比小幅下降0.7%，一季度铜矿生产恢复情况偏慢，铜精矿现货TC持续下探。周四我的有色统计中国电解铜现货库存29.3万吨，较周一增长0.24万吨，较上周四增加1.05万吨。本周电解铜现货市场交投活跃度提升，下游逢低采购，废铜持货商挺价意愿强烈，精废差收窄至2500元上下。随着“金三银四”铜市传统旺季来临，需求修复将使基本面的影响逐步增强，短期铜价或以宽幅震荡为主，后续仍有上行空间。

二、核心数据

三、铜精矿市场

本周我的有色标准干净铜精矿TC平均值 32.7美元/干吨，较上周减少0.8美元/干吨。本周贸易商报盘较为激进，TC报盘低位达到20美元中位，但是冶炼厂基本坚持在30美元中位附近拿货，市场成交不多，冶炼厂的采购诉求有一定缓和。相比干净矿而言，近期混矿市场表现更为活跃。贸易商竞标较为激进，近月船期干净矿竞标价在20美元/干吨以下。

图1：标准干净铜精矿现货TC

数据来源：我的有色网

四、精炼铜市场

铜冶炼企业，赤峰某冶炼厂计划5月初检修，检修30天；安徽某冶炼企业计划5月底检修；浙江某冶炼企业4月小检修，目前赤峰冶炼表示产量影响有限，预计在1000-2000吨，安徽冶炼企业表示产量影响在2000吨左右。

图2：中国精炼铜产量

数据来源：我的有色网

五、再生铜市场

截止本周五，广东市场电解铜报66781元/吨，含税不含运费的报价1#光亮铜63986元/吨，2#铜60562元/吨，精废差分别为2794元/吨、6218元/吨。本周废铜价格较上周五涨1900元/吨，不含税不含运费报价59900元/吨，本周精废差较上周扩大65元/吨，光亮铜精废差在2427-3390元/吨。

图3：光亮铜价格及精废价差

数据来源：我的有色网

六、铜材市场

周初铜价小涨，精铜制杆大型生产企业出货以长单为主，正常生产，中小型企业新增订单表现欠佳；废铜制杆因贸易商低价货源影响，成交主要集中于贸易商手中，厂家货源采购困难，为保障后期交易供应出货相对谨慎。周中铜价下跌稍有提振市场采购情绪，成交转好；周尾铜价大幅上扬，因废铜制杆价格优势，市场成交量较精铜制杆方面稍好。因终端电子、5G基站、汽车消费需求转好，本周整体订单量较上周呈上升态势。

注：此内容为我的有色铜周报简版，想看更多详细内容或者对当期数据有任何问题，可致电或邮件联系相关工作人员。

研究团队

免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，为非公开资料，仅供Mysteel客户自身使用；本文为Mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权，未经Mysteel书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。