近日，国内铝价一顿操作猛如虎，连续击穿16000元/吨、17000元/吨两大关键阻力线之后，更有试图短冲18000元/吨关口之举，期间表现远超市场预期（见图1）。然而在铝价涨势如火如荼之际，国内氧化铝价格却未跳出“下跌”泥淖，在弱市路上渐行渐远，实在令人憋屈。
图1 国内沪铝主力价格走势
数据来源：上海期货交易所、我的有色网
根据我的有色网监测数据，截止到2021年2月26日山东地区现货报价2330-2360元/吨，河南地区现货报价2330-2370元/吨，山西地区现货报价2320-2360元/吨，广西地区现货报价2340-2380元/吨，贵州地区现货报价2320-2360元/吨，较春节前价格整体普遍下跌10-30元/吨。临近春节，国内氧化铝市场年味儿渐浓，市场交投基本进入假期行情，价格缺乏有效指导；而春节期间，多数国内氧化铝生产企业基本维持稳定生产，部分前期限产企业开始逐步提升生产负荷，市场交易处于清冷状态；春节返场初期，买卖双方立即入市意愿并不强烈，而物流运输状况明显好转，氧化铝长单供应趋于稳定，即期采购需求有所下降。虽然节后国内氧化铝生产商库存水平普遍偏低，但是多数市场人士对节后氧化铝市场并不看好，究其原因除了市场供量预期增加之外，更多地来自于情绪主导，而判断主要是基于往期氧化铝价格的表现。
自2010年至今，中国氧化铝产能规模基本上已经翻了一番，除了近几年广西氧化铝以区位资源优势占到风口而得以快速扩张之外，中国氧化铝主产地的重心依然在北方市场，其中仍以山东、山西、河南为代表。而通过对三地价格分析，我们且探氧化铝价格走向。
一般来说，农产品具有明显地季节性特征，因农产品具有固定的一年一度播种、生长和收获季节性周期，在每年地一些特定时期内价格波动会出现显著地趋向性，然氧化铝并非是农产品，不具备明显地季节性特征，但是从产业链结构及终端消费等情况分析，氧化铝仍存在一些季节性表现。那么根据一些季节性表现指标，我的有色网对山东、山西、河南三地价格情况及未来走向做出基本分析。
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图3 2014-2020年山西氧化铝价格季节性分析
数据来源：我的有色网
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通过分别对2014-2020年山东、山西及河南氧化铝价格进行季节性分析，我的有色网认为每年的第一季度及第二季度初期（1月-4月）氧化铝价格下跌次数多于上涨次数，而自5月份开始此种局面逐步有所改善，第三季度表现更为良好，直至第四季度初期，氧化铝价格再度迎来弱势局面。
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图6 2014-2020年山西氧化铝季节性价格振幅情况
数据来源：我的有色网
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通过分别对2014-2020年山东、山西及河南氧化铝季节性价格振幅进行分析，我的有色网认为第一季度氧化铝价格表现相对保守一些，尤其是第一季度中前期；而第二季度至第四季度氧化铝价格属于表现期，尤其是第三季度中后期及第四季度前期，季节性上涨表现尤为突出。
当前国内氧化铝市场正处于第一季度中期，即将进入后期，从历史经验来看，短期氧化铝市场或大概率延续弱市局面，且价格开始寻求波动性机会。然而市场风云诡谲，仍需关注外围市场变化及突发事件干扰影响。
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