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《中国铜市场一周报告》2021年第7期

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一、总结与预测

总结:本周铜价连续上涨,金融属性与商品属性共振,沪铜突破70000大关。本周沪铜主力合约运行区间在64370-70740元/吨,LME铜8961-9617美元/吨。

预测:本周,美国众议院正在为通过拜登1.9万亿美元刺激计划做准备,美国首领失业金人数走低,美元指数延续弱势,通胀预期之下资金蜂拥进入铜市,周内铜价加速上扬;另一方面美国国债收益率飙升,市场对于宽松政策收紧的担忧增强,风险资产周四晚间遭到抛售,铜价出现回调。产业端,2月25日我的有色网统计中国铜现货库存26.32万吨,较上周增加2.78万吨,较节前增加9.81万吨,季节性累库幅度略低于前两年水平。LME铜库存为76225吨,仍处于较低位置。当前快速上涨的铜价令下游畏高驻足,市场消费压力倍增,精炼铜现货报价逐步下调至贴水200元左右;周一铜价涨停后精废差再度扩大至4394元/吨,刷新八年高位,但后续持货商多持看涨情绪,捂货惜售现象严重,精废差收窄至3500元附近,下游利废企业废铜原料库存走低,市场废铜货源紧俏。整体来看,铜正处于商品属性与金融属性共振的阶段,充裕的流动性之下资金大规模入场带来价格的大幅上涨,同时疫苗接种推进之下经济修复带来金属的旺盛需求,皆成为此轮铜上涨的重要支撑。目前市场资金一致性预期较强,但铜价连续上涨对下游消费形成一定抑制,短期市场波动加剧,铜价存在回调压力。

二、核心数据

三、铜精矿市场

本周我的有色标准干净铜精矿TC 36.7美元/干吨,较上周减少1.8美元/干吨。现货TC下行格局仍然未有改变,市场报盘继续下行至30美元低位,买方更希望30美元偏高位的TC,市场询报盘总体较为活跃。

图1:标准干净铜精矿现货TC

数据来源:我的有色网

本周我的有色网统计7个主流港口铜精矿库存共计54.3万吨,较上周减少0.6万吨,南北港库存增减不一。

、精炼铜市场

上海市场周初铜价屡屡攀升,一度突破7万元关口,周内铜价涨幅高达6000元/吨。高铜价令市场消费压力倍增,市场接货情绪降温明显,贸易商表现逢高出货积极,令现货贴水颓势不断扩大,现货报价由升水50元/吨大跌至贴水240元/吨,下游消费不见起色,低贴水受投机商青睐,市场成交多围绕于贸易商间;周五,铜价回调带动市场交易活跃度提升,现货收窄贴水报价,报价贴水140元/吨上下,下游企业根据生产需求适当补充库存,买盘有所改善,贸易商活跃度也有所回升。本周市场整体消费薄弱,高铜价抑制市场消费。现阶段铜价仍属高位,市场避险警惕性仍较高,铜价3月上涨预期不变,铜价持续上涨仍会给消费端压力增大,现货陷疲弱状态难免,因此预计下周现货报价贴水200元/吨至平水区间。

图2:中国精炼铜产量

数据来源:我的有色网

五、再生铜市场

本周铜价以上涨为主,周一至周四铜价大幅上涨,废铜价格水涨船高,四天废铜价涨幅达6700元/吨(不含税),铜价大幅上涨,货商对后铜价走势比较乐观,废铜出货量有限,下游厂家陆续开工,废铜原料库存告急,积极寻找合适货源,在废铜供不应求的局面下,废铜成交情况欠佳。仅在周三下午铜价小幅回调之后,货商适量出货,下游厂家趁机采购,当日废铜成交尚可。周五铜价回调,由于目前废铜货源持续紧缺,货商挺价意愿较为强烈,仅有少部分货场出货量尚可,从整体来说,本周废铜成交量较为清淡。

3:光亮铜价格及精废价差

数据来源:我的有色网

、铜材市场

本周铜杆价格涨势凶猛,精废差不断扩大,精铜制杆端消费被废铜压制,表现尤为不佳,大型企业因其有足够的长单客户支撑,订单尚可,中、小型企业新增订单不足,成品库存维持高位。废铜制杆端,本周消费较上周出现好转,部分地区企业成品库存消耗较快,且日内铜杆成交价格区间跨度较大;江西市场存在汽运运力不足现象,产品难以转运至其他地区。

4:中国精铜制杆企业产能利用率

数据来源:我的有色网

注:此内容为我的有色铜周报简版,想看更多详细内容或者对当期数据有任何问题,可致电或邮件联系相关工作人员

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