2021年2月24日下午，上海钢联我的有色网与建信期货共同举办了《铅市场新春复盘会》，上海九石金属材料有限公司廉晨做了题为《铅基本面行情展望》的分享。以下为主要观点：
平衡回顾
- 供应：年度维持紧平衡，年库存±0.5万吨。阶段性矛盾较突出，疫情影响下月库存±10万吨，其他情况下月库存±3万吨。国内原生产量正常波动，再生方面不断有产能新增和释放，产量弹性较大。
- 需求：2020年整体需求较2019年增加0.5%，主要为起动电池出口带动。
平衡预测：
1. 供应端产能不存在瓶颈，但产量释放有限
1.1 从冶炼产能来看，原再总产能达1000万吨，且仍有新增产能；
1.2 从冶炼原料来看，可分三类：一类使用铅矿（30%），二类使用铅矿及废电瓶（15%），三类使用废电瓶（主要原料，55%），即60%冶炼企业生产将会受制于废电瓶原料的供应问题，产量释放关键在于废电瓶的供应；
1.3 20年国内再生铅企业废电瓶消耗量近550万吨，再生产能仅能释放310万吨。
3. 趋势性矛盾需要安心等待，二季度或阶段性累库
*主要矛盾：再生冶炼利润如何实现以及分配。
供需总结：
2021年上半年基本面关注重点：一是冶炼端原料的供应情况，包括铅精矿和废电瓶；二是需求端出口订单情况。
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